Перейти к содержимому

Выбор редактора

МВФ повысил цену своих денег




На этой неделе МВФ заявил о пересмотре структуры корзины валют, составляющих специальные права заимствования (SDR), увеличив в ней долю евро и снизив удельный вес доллара

По мнению экспертов, на нынешнем этапе решение фонда лишь вернет SDR его прежнюю стоимость, просевшую вследствие ослабления валюты янки. Однако в перспективе, при условии дальнейшего укрепления евровалюты, рост стоимости SDR может стать драйвером роста задолженности Украины перед фондом.

Новые пропорции в формировании валютной корзины, которые пересматриваются раз в пять лет, начнут действовать с 1 января 2011 года. Согласно заявлению фонда, стоимость SDR будет по-прежнему рассчитываться исходя из курса валют, которые и сейчас входят в корзину: доллара США, евро, фунта стерлингов и японской иены. Пересмотрены будут лишь их доли: удельный вес доллара США будет снижен с 44 до 41,9%, японской иены — с 11 до 9,4%. Доля единой евровалюты возрастет почти на 3,5% — с 34 до 37,4%, а удельный вес фунта стерлингов останется практически неизменным — 11,3% (сейчас — 11%). Исполнительный комитет МВФ завершил также очередной пересмотр процентной ставки по активам в SDR. Как и ранее, она будет устанавливаться на основе средневзвешенного значения процентных ставок по краткосрочным инструментам на рынках валют, входящих в корзину оценки стоимости SDR.

«В качестве репрезентативных процентных ставок для доллара США, фунта стерлингов, японской иены и евро будут и впредь использоваться соответственно процентные ставки по трехмесячным казначейским векселям Соединенных Штатов, Соединенного Королевства и Японии, а также трехмесячная ставка EUREPO», — говорится в сообщении МВФ. Окончательные суммы валют в новой корзине оценки стоимости SDR будут опубликованы 30 декабря, а обнародование первого обменного курса SDR с использованием новой корзины ожидается 3 января 2011 года.

Увеличение доли евро в валютной корзине SDR на 3,4% связано с необходимостью откорректировать курс SDR в соответствии с изменившейся ситуацией на международном валютном рынке. «Последний раз корзина пересматривалась в 2005 году, когда соотношение доллар/евро составляло 1,16–1,2. Сейчас этот показатель вырос примерно до $1,4/евро. Стоимость валют поменялась, поэтому необходимо было сделать их соотношение в корзине соответствующим нынешним реалиям. В абсолютных цифрах увеличение евро в валютной корзине составит всего 7–8 млрд. евро. Это не настолько большая сумма, которая могла бы оказать сколько-нибудь значительное влияние на рынки капитала», — полагает директор международного департамента банка «Хрещатик» Александра Годик. Некоторые аналитики также не исключают, что «утяжеление» веса евро в корзине — не только дань уже свершившимся изменениям на валютном рынке.

«Отчасти этот шаг может быть продиктован и опасениями дальнейшего ослабления валюты Нового Света. Оно может стать следствием запуска Федеральной резервной системой программы QE-2 (так называемого количественного смягчения), в результате которого в финансовый сектор США будет влито $600 млрд.», — полагает директор аналитической группы Da Vinci AG Анатолий Баронин.

В краткосрочной перспективе решение МВФ, скорее всего, не приведет к сколько-нибудь ощутимым изменениям для должников фонда и, в частности, Украины. Однако в дальнейшем изменения курса входящих в корзину валют могут качнуть размер платежей по кредитам в ту или иную сторону. «В перспективе полутора лет цена евро продолжит снижаться, что потянет вниз курс SDR от МВФ. А значит, это немного удешевит взятый Украиной кредит», — прогнозирует эксперт аналитического департамента X-Trade Brokers Ukraine Владимир Олексюк. Правда, основная нагрузка по погашению Украиной долга перед МВФ придется на более поздний период. По подсчетам фонда, в 2010 и 2011 годах наше государство должно выплатить только проценты по кредиту stand-by в размере 74,87 млн. SDR (около $110 млн.) и 148,45 млн. SDR ($220 млн.) соответственно. В 2012 году размер платежа с учетом тела кредита составит уже 2,367 млрд. SDR (приблизительно $3,55 млрд.), а в 2013 году — 3,552 млрд. SDR (около $5,33 млрд.).

Прогнозировать курсы валют на столь долгий период эксперты не берутся. «В целом, риски для экономик США и ЕС фактически одинаковы, если учитывать очередную волну долгового кризиса в странах еврозоны. Хотя, если отбросить этот фактор, перспективы европейской экономики выглядят более позитивно на фоне застарелых хронических проблем США», — отмечает Анатолий Баронин. «В любом случае, даже если произойдут изменения в пользу евро, это едва ли окажет серьезное влияние на расчет ставки по украинским обязательствам перед МВФ, поскольку фонд фиксирует соотношение доллара к SDR для Украины. Думаю, этот пункт будет отмечен в следующем меморандуме, который будет подписан Украиной», — прогнозирует Александра Годик.


При полном или частичном воспроизведении интернет-ресурсами материалов сайта, указание автора и прямой гиперссылки на материал обязательно. Печатным СМИ перепечатка без письменного разрешения администраци запрещена . Администрация может не разделять мнение автора и не несет ответственности за авторские материалы. Оценочные суждения не подлежат опровержению и доказыванию их правдивости. За достоверность и содержание рекламы ответственность несет рекламодатель.