Перейти к содержимому

Второго кризиса не будет




Рейтинговое агентство Moody's получило "тонкий намек": "Федеральная резервная система будет делать все возможное, чтобы поддержать ускорение темпов роста экономики и занятости в контексте ценовой стабильности". Если "физлица" и "юрлица" не будут создавать искусственный ажиотаж, реагируя на "заявления" экспертов, гривне, нашим кошелькам и кредитам, а значит и нашей экономике, ничего и никто не угрожает.

Президент Standard & Poor's Дивен Шарма, при котором произошло историческое снижение долгосрочного кредитного рейтинга США , покидает компанию. По итогам расследования Минюстом США Standard & Poor's, "на каких основаниях были снижены рейтинги субстандартных ипотечных ценных бумаг перед кризисом 2008 года", поста Шарма лишится уже 12 сентября. На посту главы агентства Шарму заменит 53-летний Дуглас Питерсон, в настоящее время занимающий руководящую должность в банке США, Citigroup.

Федеральная резервная система США оценивает экономику "пессимистично". Прогноз на 2012 год не сильно изменился, и "восстановление будет медленным". Но, несмотря на то, что серьезные проблемы в экономике есть, основы ее роста не были в существенной мере подорваны шоками последних четырех лет… "ФРС будет делать все возможное, чтобы поддержать ускорение темпов роста экономики и занятости в контексте ценовой стабильности". Для этого ФРС имеет ряд инструментов стимулирования экономики США, Следующее заседание американского ЦБ, 20-21 сентября, будет продлено на один день, чтобы обсудить ситуацию и возможность применения определенных мер в ответ на ее ослабление.

Резких решений принято не будет

Итак, до 20 сентября никаких резких решений по Q3 в США не будет принято. Но, до 20 будут публиковаться макро стат. данные по состоянию экономики США,, см. Today's Calendar, И чем "слабее" будут "на ожидании" и потом, опубликованные реальные макро данные по США, тем выше будет вероятность принятия решения FOMCом в пользу Q3. "Если экономическая ситуация сильно ухудшится, особенно если на смену инфляции придут риски дефляции, тогда, комитет начнет активно действовать". Поэтому, рынки, на самом только ожидании "негативных" для экономике данных, будут реагировать ростом рисковых активов и снижением курса доллара, соотв., ростом нефти и золота….

Историю США "пишут" личности

Уорен Баффет через свою Berkshire Hathaway инвестирует 5 млрд долларов в крупнейший банк США Bank of America, тем самым спасая финансовые рынки. Правительство США одобряет сделку и готово дать J.P.Morgan 100 млрд. долларов. Все это повышает вероятность позитивных событий для кредитного положения компании, например, привлечения капитала. Bank of America нуждается в докапитализации в 200 млрдю долларов, + AIG требует выплатить 10 млрд. долларов.

Доллару не светит проседание

Не смотря на ожидание Q3, доллару "не светит сильно просесть", а у евро все меньше оснований для роста. UniCredit снизили прогноз по росту экономики зоны евро с 2,1 до 1,7% на 2011 г., и с 1,7 до 1% — на 2012 г. В четвертом квартале текущего года рост ВВП может даже оказаться отрицательным, "так как только к этому времени на экономике отразятся недавние финансовые потрясения". Поэтому ЕЦБ будет вынужден еще как минимум год держать учетную ставку на низком уровне.

Плюс – отчет французского премьер-министра с прогнозом по росту ВВП – "…для нынешнего года снижение пока составляет четверть процента, на следующий год этот показатель составляет уже 0,5%. Французское руководство ищет способы сокращения бюджетного дефицита, введение нового 3%-го налога для богатых, пересмотр цен на табачные и алкогольные изделия.

Плюс – разочаровала встреча лидеров Германии и Франции, поскольку где не рассмотрены конкретные шаги для разрешения европейских долговых проблем. Предложенный Делором вариант о предоставлении дополнительных полномочий ЕС, был отвергнут.

Плюс – добавим в корзину, что "суверенный рейтинг Германии может быть снижен уже в лижайшие три месяца "в виду слабых бюджетных позиций" и рисков, проистекающих из ситуации в еврозоне в целом. Индекс доверия германских предпринимателей к экономике страны упал в августе до 108,7 пункта - минимального уровня более чем за год, по сравнению со 112,9 пункта месяцем ранее. …сказываются, прежде всего, ослабление темпов роста мировой экономики и долговой кризис в еврозоне, что может серьезно повредит экспортно-ориентированным отраслям экономики Германии, выступающим основным локомотивом восстановления.

Плюс – индекс экономических ожиданий в Германии, обрушился в августе 2011 года на 22,5 пункта, достигнув "минус" 37,6. Данный показатель оказался ниже исторического минимума – "минус" 25,9 пункта. Несмотря на то, что индекс текущего экономического состояния в Германии находится в положительном диапазоне, показатель упал гораздо существенней, чем в прошлом месяце (июле)- на 37,1, до 53,5 пункта. Индекс текущего экономического состояния для еврозоны в августе упал на 33 пункта против июля, до минус 40; для ЕС – на 21,4 пункта, до минус 19,1.

Плюс нельзя исключать и снижение рейтингов Италии или Франции до конца этого года. На фоне таких экономических результатов, их Причины продолжают "добивать" экономику ЕС.

Порочный круг проблем

Порочный круг греческих проблем замкнулся. Банки, ради спасения которых правительство Греции во время кризиса 2008-2009 года активно тратило бюджетные средства, СНОВА испытывают дефицит ликвидности. Деньги "убегают" за рубеж из-за угрозы дефолта страны, …опасения банкротства банковской системы ….а также в целях ухода от налогов, которые правительство подняло ради устранения этой угрозы. …ушло порядка 30% …в банковские ячейки и под матрасы". …в следствие экономической рецессии клиенты и компании вынуждены тратить накопления на текущие нужды и погашение кредитов. Недостаток ликвидности банков автоматически повышает их НОВУЮ зависимость от финансовой помощи извне и понижает доступность кредитов. Это, в свою очередь, ведет к УСУГУБЛЕНИЮ рецессии и долгового кризиса страны….Так замыкается круг долговых проблем.

Для нас важно видеть цепочку событий

"Совокупный объем депозитов греческих банков неуклонно повышался с момента присоединения страны к еврозоне в 2001 году и достиг пика в сентябре 2009 года, составив, 238 млрд евро. Но в конце 2009 года правительство объявило, что дефицит бюджета страны был гораздо большим, чем признавалось. Это вызвало кризис доверия. К январю 2011 года объем депозитов составлял 206 млрд евро, к июню - 188 млрд. Ситуация стабилизировалась, благодаря достигнутой в июле договоренности о выделении Греции нового пакета финансовой помощи.

Но после того, как Минфин повысил прогноз сокращения ВВП с 3,5% до 5% в 2011 году, ВСЕ начали ждать "нового ухудшения". + Желание уйти от налогов, характерное для Греции и растущее на фоне кризиса.... В ответ, всего лишь: "Греческие власти заставят местные банки раскрывать информацию по депозитам для налоговых служб…" Плюс, Власти Греции уговаривают граждан остановиться. …мол, опасения банкротства греческой банковской системы "необоснованны", поскольку банки "теперь под защитой" ЕЦБ и Европейского фонда спасения. Но ни граждане, ни инвесторы не верят в улучшение ситуации.

Но, "участники финансовых рынков не верят, будет ли второй пакет помощи Греции хоть когда-нибудь ратифицирован всеми членами ЕС.." В итоге, имеем:

1. Обвал стоимости греческих облигаций. Доходность десятилетних облигаций Греции 25 выросла еще на 45 базисных пунктов, составив 18,55%. Доходность двухлетних облигаций подскочила на 184 базисных пункта, до 45,87%. Разница между доходностью по греческим облигациям и немецким, считающимся европейским эталоном, достигла 1632 базисных пунктов - небывалой со времен создания евро величины.

Запрет на шорты продлили.

2. Франция, Италия, Испания, где первоначальный запрет на короткие позиции на фондовом рынке истекал 26, объявили о продлении моратория. Испания и Италия - до 30 сентября, Франция...

Единственное, что греет душу - мнению 17 лауреатов Нобелевской премии по экономике, единой европейской валюте не грозит исчезновение.

А стабильности, если не укреплению евро, в среднесрочной перспективе, будет способствовать все те же США, а точнее, решение ФРС "о Q3", которое если не будет принять в сентябре, то в октябре-ноябре, точно….

Сырьевые площадки уже развернулись к росту

Не смотря на то, что слабеющий евро в среднесрочной перспективе не позволит доллару сильно дешеветь, сырьевые площадки уже развернулись к росту и не только на перспективе дешевеющего доллара

1 Рынок металлов, после рамадана и на осенней активности ощутит так же влияние со стороны внутренних цен на сталь в Индии, которые в октябре вырастут на фоне подъема в промышленном и строительном секторах ….. стальные компании поднимут цены в октябре-ноябре на фоне строительной и инфраструктурной активности",

Плюс - CMIE прогнозирует, что в текущем финансовом году цены на конечную стальную продукцию вырастут на 7%, хотя и сократило прогноз по росту спроса на сталь с 12 до 9,5% за 2011-2012 финансовый год.

2. Золото после "фиксации прибыли" на ожидании решений ФРС "о Q3", возобновит рост.

В Morgan Stanley прогнозируют, что мировые центробанки, которые выступают в качестве нетто-покупателей золота будут удерживать золотые активы даже в случае, если будут нуждаться в дополнительном финансировании на фоне возрастающей угрозы долгового кризиса.

Результат "жесткой экономии приводит к ухудшению долговой ситуации. Растущие риски говорят в пользу того, что банки будут держаться за свои золотые запасы, а не продавать их, поскольку у них есть только одна попытка для продажи"….

"….обратный же выкуп станет чрезвычайно дорогим. Банки предпочтут поддерживать рост своих активов с помощью портфеля резервов, чем использовать его, чтобы сократить долг"…

3. Рынку нефти, на выше представленном фоне, "добавят масла в огонь".

На фоне Ливийских незавершенностей, Евросоюз может ввести нефтяное эмбарго против Сирии уже в конце следующей недели.

Плюс - второй по объемам потребления нефти, Китай в своей борьбе с инфляцией, прикажет банкам включить гарантийные депозиты в требуемые резервы, чтобы вывести с рынка избыточную ликвидность…

К тому же Китай принял решение "в течение ближайших десяти лет субсидировать импорт газа в республику - как сжиженного, так и трубопроводного. … ввести налоговые льготы для энергокомпаний, импортирующих газ… компенсируя убытки….. и снижая инфляционные риски в стране.

На фоне перспективы удешевления доллара на мировых площадках, и роста EUR/UAH, у гривны по отношению к доллару, есть все основания оставаться стабильной и даже укрепиться.

Во-первых, на МБК сохраняется дефицит гривневой ликвидности. Хотя автор этого материала предупреждала еще в конце июня, НБУ не принял адекватных мер. В итоге имеем: к 26 августа остатки на корчетах в НБУ уменьшились рекордного с начала года уровня в 12,171 млрд. грн. по сравнению с небольшими 13,415 млрд. грн. в начале недели…. Так что со стороны банковского сектора, который в режиме он-лайн наблюдает форекс, гривне "светит" скорее укрепление или минимум – стабильность курса.

Плюс, нужно "правильно" отнестись к мессиджу "бесплатного" Консультанта, Goldman Sachs,… Если проблема Украины только "в МВФ", то нет смысла даже обращать внимание на такие мессиджи ….

МВФ важно обеспечить выплату процентов по ранее выданным кредитам, а в свете последних мировых тенденций к урезанию бюджетных расходов, вместо стимулирования развития МСБ — можно прийти к ситуации, в которой сейчас находятся большинство европейских стран… Нам это не надо! Гривна и без МВФ будет стабильной. Снизим импорт за счет СВОЕГО производства — сбалансируем торговое сальдо + без коррупции и при нормальных налогах инвестиции и так зайдут… И, если "физики" и "юрики" не будут создавать искусственный ажиотаж, реагируя на "заявления" экспертов, гривне, нашим кошелькам и кредитам, а значит и нашей экономике, НИЧЕГО и НИКТО не угрожает!

Нонна Донец


При полном или частичном воспроизведении интернет-ресурсами материалов сайта, указание автора и прямой гиперссылки на материал обязательно. Печатным СМИ перепечатка без письменного разрешения администраци запрещена . Администрация может не разделять мнение автора и не несет ответственности за авторские материалы. Оценочные суждения не подлежат опровержению и доказыванию их правдивости. За достоверность и содержание рекламы ответственность несет рекламодатель.