Новости

Канадцы скупают украинские шахты

Wed, 23 May 2012 14:46:10 +0000

Канадская компания EastCoal получила разрешение Антимонопольного комитета Украины на приобретение ООО "Интер-Инвест Уголь", что позволит ей до конца мая закрыть эту сделку и консолидировать в одном флаконе свои украинские угольные активы. Пока их два – шахты "Вертикальная" и им.Менжинского в Луганской области. Но список открыт к расширению. Инвесторы из Страны кленового листа намерены создать компанию с годовой добычей угля в 5 млн тонн. Возможно, чтобы потом ее выгодно продать, сообщает "МинПром".

Сегодня большинство ключевых должностей в руководстве EastCoal занимают выходцы из бывшей канадской угольной компании Western Coal, поглощенной в прошлом году крупнейшим производителем кокса США – корпорацией Walter Energy. Эта сделка была весьма удачной для поглощаемых, поскольку американцы заплатили за Western Coal 3,3 млрд долл., что примерно на 30% выше ее рыночной цены. С приливом вдохновения и хорошими откупными канадские топ-менеджеры не прочь повторить подобную операцию в Украине. Конечно, о создании структуры с миллиардной капитализацией речь в данном случае не идет. Но, вложив сейчас десятки миллионов долларов, EastCoal рассчитывает на отдачу в сотни миллионов.

Так, в целом покупка шахты им. Менжинского обойдется канадцам примерно в 10 млн долл., включая погашение долгов, немногим больше они потратились на "Вертикальную", приобретенную в конце 2009 года. Правда, в период 2012-2024 EastCoal планирует вложить в первую из шахт около 840 млн долл., во вторую – 375 млн долл. Но, во-первых, это лишь предварительные расчеты. Во-вторых, названные суммы охватывают и операционные средства, а если говорить об начальных капиталовложениях, то они гораздо меньше – чуть больше, чем по 100 млн долл. на каждый объект. В стратегических целях компании так и указано: свести к минимуму финансовые затраты, необходимые для получения первой продукции. Но одновременно менеджмент EastCoal декларирует и достаточно амбициозную задачу: создать на конец 2016 года компанию, добывающую ежегодно по 5 млн тонн угля.

И "Вертикальной", и шахте им. Менжинского пока далеко до таких объемов. На первой добыча приостановлена, вторая работает на минимальных оборотах. Но даже на пике своих производственных показателей они никогда столь высоко не прыгали. Например, шахта Менжинского (она же – "Мария-Глубокая"), входившая ранее в состав объединения "Первомайскуголь", расцвет пережила в 1970 годах, когда годовой уровень добычи здесь превышал 1 млн тонн. Но за последнее десятилетие этот показатель держался у отметки всего 100 тыс. тонн годовых, а то и ниже. В XXI веке несколько раз вставал вопрос о закрытии шахты, и уже четвертый раз поменялся ее хозяин. В 2003 году государство переуступило право аренды шахты некоему ООО «Интер-Инвест Уголь». В 2006 контроль над ним перенял Мариупольский меткомбинат им. Ильича, но в 2011, после перехода под эгиду СКМ, он отказался от убыточной шахты в пользу кипрского офшора Aponet, действовавшего в интересах EastCoal. Сегодня последняя переписывает кипрские акции на себя. И на этом, возможно, процесс смены нянек шахты им. Менжинского на некоторое время прекратится.

Ильичевцы покусились на шахту из-за того, что она производит коксующийся уголь марки "Ж", а 5 лет назад комбинат страдал от нехватки кокса. Тем более что балансовые запасы ископаемых в ее недрах превышают 117 млн тонн, извлекаемые – 90 млн тонн. Однако высокая зольность угля (в худшие годы она достигала 50%) и низкая продуктивность работы шахты быстро охладили рвение ММК им. Ильича. Для повышения эффективности добычи требовались значительные инвестиции в модернизацию оборудования и раскрытие нижних лав, на глубинах от 1000 м. В 2007 году меткомбинат смонтировал в Первомайске небольшую обогатительную установку, нанял 500 новых шахтеров. Но грянувший в следующем году кризис снова отбросил шахту на грань закрытия. Ценой сокращения штата и капиталовложений шахте удалось продержаться на плаву до сентября 2011, когда на нее нашелся покупатель в лице Aponet, а фактически – East Coal.

Канадцы планируют ввести в строй еще две лавы, снизить зольность конечного продукта до 8-9% и довести добычу до 570 тыс. тонн в год уже в 2014. Только при таком объеме добычи работа шахты может быть рентабельной. Правда, на протяжении ближайших лет валовый прирост East Coal намерена получить в первую очередь за счет того, что прошерстит отработанный материал из окружающих шахту им. Менжинского терриконов. В частности, по предварительным оценкам, только на терриконе №4 скопилось около 6,75 млн тонн породы с 10% содержанием угля. Выудить его оттуда, как предполагают канадцы, экономически выгодно. Да и менее затратно, чем обустройство новых лав. Тем более что угольные пласты на шахте им. Менжинского довольно тонкие. На действующей лаве – от 0,6 до 0,75 м, на двух запланированных к разработке – чуть толще, но не больше 1,4 м. Отдачу от новых пластов следует ждать не ранее 2017 года. Но зато ее обещают сделать быстрой. На новых лавах будут задействованы импортные шахтные комбайны, которые в 5-8 раза продуктивнее, чем привычные сегодня для Первомайска, да и всего Донбасса, "Кировцы".

Серьезной статьей издержек для East Coal грозило стать строительство современной обогатительной фабрики, без которой поддерживать качество угля с шахты Менжинского на приемлемом для рынка уровне невозможно, особенно если добыча пойдет в достаточно серьезных объемах – от 50 тыс. тонн в месяц. Согласно ранее озвученным планам подобную фабрику канадские инвесторы планировали развернуть на базе своей первой приобретенной в Украине шахты – "Вертикальная" (ранее шахта им. Володарского), находящейся в Свердловском районе той же Луганской области. Но, возможно, теперь необходимость в таком новострое отпадет. Дело в том, что в апреле отрасль всполошила новость о продаже горно-обогатительной фабрики "Краснолучская", опять же на Луганщине. Ее прежний владелец Игорь Лиски факт продажи журналистам подтвердил, но никаких подробностей не озвучил. Но довольно высока вероятность того, что новым хозяином "Краснолучской" могла стать как раз East Coal или фирмы, действующие в ее интересах.

И.Лиски помогал канадцам вживаться в украинский углепром. Он входил в число прежних владельцев "Вертикальной", да и в будущем может рассчитывать на небольшую ренту, если на этой шахте будет возобновлена добыча (что East Coal, кстати, обещает сделать уже до конца текущего года). Три года назад продавать доходную "Краснолучскую" И.Лиски не хотел. Но теперь ситуация изменилась. В 2011 году от сотрудничества с фабрикой отказалось госпредприятие "Донбассантрацит", хотя до этого оба объекта работали чуть ли ни как единый производственный комплекс, связанный совместной конвейерной лентой. Ленту порезали, а рядовой уголь "Донбассантрацита" пошел на более далекие обогатительные фабрики. И.Лиски объясняет этот разрыв своей оппозиционной политической деятельностью (он руководит луганской ячейкой "Фронта змин"). В госпредприятии же ссылаются на невыгодные условия сотрудничества с частным обогатителем. Как бы то ни было, но экономический урон "Краснолучская" понесла серьезный. За весь прошлый год она переработала всего лишь 203 тыс. тонн угля, хотя мощности ее в 5 раз больше. Потеря основного клиента и вынудила И.Лиски в конце концов продать фабрику тем, кто сможет обеспечить ей более полную загрузку.

Официальных подтверждений, что другой стороной сделки стала East Coal, нет. Но по логике вещей такой вывод напрашивается. ГОФ "Краснолучская" почти равноудаленно расположена между Свердловском и Первомайском – местами, где планирует сосредоточить угледобычу канадская компания. Ей такая фабрика нужна, тем более что по своему оснащению она входит в число лучших в Украине. В 2009 году здесь введен в эксплуатацию гидросайзер, позволяющий получать низкозольный и сухой угольный концентрат с высокой продуктивностью (50 тонн/час). Единственное, что до сих пор фабрика работала только с антрацитовыми марками угля. Под угли коксовой группы она не заточена.

Но и в антраците у East Coal недостатка вроде не будет. На шахте "Вертикальная" более 70 млн тонн суммарных запасов именно такого угля. Порядка 30 млн тонн канадцы намерены извлечь. Согласно их оптимистическому сценарию уже через 3-4 года шахта будет давать 1,4-1,5 млн тонн продукции, в перспективе – 3 млн тонн. Но для этого придется разбивать новую лаву на глубине свыше 1000 м. Впрочем, в первые годы эксплуатации шахты East Coal ограничится разработкой более близких к поверхности горизонтов (430 м). Ранее там уже велась добыча, так что возврат к старым пластам обеспечит инвестору быстрый результат малой финансовой кровью.

Для East Coal весьма важно быстрее заявить о начале добычи. Такие новости всегда поднимают котировки акций компании и позволяют собирать финансовые урожаи на фондовых рынках. А в своей деятельности East Coal может рассчитывать в основном на такие привлечения. Она уже запланировала, что после завершения формальностей с приобретением "Интер-Инвест Угля" выпустит четырехлетние облигации, которые могут быть конвертированы в акции East Coal. Кроме того, на фондовый рынок выплеснется еще несколько миллионов ее акций (либо опционов на покупку таких акций), которые согласно условиям сделки должны быть переданы Aponet – бывшему владельцу ООО "Интер-Инвест Уголь". Впрочем, даже в случае крайне удачного тренда всех этих бумаг, под них удастся собрать не более десятка миллионов долларов. Это крайне мало, чтобы по полной реанимировать "Вертикальную" и шахту им. Менжинского, но достаточно, чтобы получить первый уголь на этих объектах. А под него уже можно попробовать поискать и более крупные заимствования.

Олег Дорожовец

Россия объявила «ракетную войну»

Wed, 23 May 2012 14:31:39 +0000

Украинско-российская космическая программа «Днепр» может быть свернута в ближайшее время. Об этом сообщило российское информагентство «Интерфакс-АВН» со ссылкой на собственный источник. Министерство обороны России якобы подготовило заключение, согласно которому реализация программы становится экономически невыгодной и опасной для экологии, сообщают "Экономические Известия".

По программе осуществляются запуски снятых с боевого дежурства тяжелых межконтинентальных баллистических ракет с коммерческим названием «Днепр». Фактически это РС-20 (SS-18 Satan) производства украинского завода «Южмаш». Уникальная конструкция имеет стартовую массу 211 т, длину 34 м, диаметр 3 м и способна вывести на орбиту высотой 300-900 км космический аппарат или группу спутников массой до 3,7 т. Стоимость запуска «Днепра» составляет около $31 млн.

Договор о сокращении наступательных вооружений от 1991 г. предусматривает уничтожение ракет SS-18. «Утилизируют» их путем запуска в космос. Ракеты снимают с боевого дежурства, которое они несут в российской армии. Украинские специалисты переделывают аппарат в ее гражданскую модификацию «Днепр» и запускают на нем свои спутники и спутники третьих стран. Запусками занимается российско-украинская компания «Космотрас». Так, начиная с 1999 г. состоялось 17 пусков ракет, в результате которых 62 аппарата из разных стран выведены в космос. Такие ракеты больше не производятся.

Еще в январе стороны заявляли о намерении сотрудничать и далее. В частности, полномочный посол РФ в Украине Михаил Зурабов проинформировал премьер-министра Украины Николая Азарова о том, что президент России Дмитрий Медведев принял решение о продолжении реализации украинско-российской программы. Теперь же ее будущее туманно.

В Национальном космическом агентстве Украины информацию о возможном сворачивании программы «Днепр» вчера не комментировали. Директор украинского дочернего предприятия «Космотрас» Роман Белобородов также не нашел возможности ответить на вопросы журналистов.

По некоторым данным, аппараты «Днепр» могут заменить ракетами российского производства «Союз-2-1В», ракета «Ангара» и ракетоноситель «Рокот».

Российские эксперты утверждают, что свертывание программы не отразится на космической промышленности РФ. Член-корреспондент Российской академии космонавтики им. Циолковского Юрий Караш заявил в прессе, что гражданские ракеты должны быть экологичными и безопасными. «Я вполне допускаю, что конверсионные SS-18 («Днепр». — «i») не соответствуют современным требованиям, предъявляемым к гражданским ракетоносителям»,— отметил он. Ученый считает, что соглашение по «Днепру» не настолько важно для российско-украинских отношений, как, например, вопросы по нефти или газу. «Не вижу в этом каких-то особых коллизий, которые могли бы усложнить отношения между двумя странами»,— заявил господин Караш.

В Украине считают иначе. Председатель подкомитета по вопросам оборонно-промышленного комплекса и военно-технического сотрудничества комитета Верховной Рады по вопросам нацбезопасности и обороны Анатолий Кинах сообщил «i», что не располагает официальной информацией о возможности свертывания космической программы «Днепр». «Надеюсь, что эта информация не соответствует действительности. Это очень серьезная программа, основанная на высоком научно-техническом потенциале Украины и Российской Федерации. Она, в частности, позволяет поддерживать на должном уровне боеспособность российских ракетных войск стратегического назначения. Программа осуществляется на основе межгосударственного соглашения, которое своевременно пролонгировалось. И у нас с российской стороной всегда было взаимопонимание. Думаю, что сотрудничество будет продолжаться»,— заявил Анатолий Кинах.

А директор Украинского института публичной политики Виктор Чумак называет появление информации о сворачивании совместной космической программы «элементом давления» на Украину. «Ничего удивительного нет, к «сырным войнам» теперь добавились ракетные». Если у нас с Россией нет какой-нибудь «войны», стоит задуматься: не сдала ли Украина важные стратегические позиции в обмен на лояльность Москвы. Совместная космическая программа может послужить рычагом влияния на Украину, чтобы добиться большей уступчивости в евразийских интеграционных процессах»,— заявил он. По словам господина Чумака, в перспективе свертывание совместных с Украиной программ в России рассматривают в контексте отказа от международной кооперации в оборонной сфере. Он считает, что РФ строит замкнутый цикл военно-технического производства.

Андрей Кислов

От соседей потребуют вклады

Wed, 23 May 2012 14:01:25 +0000

Сегодня Верховная Рада должна рассмотреть проекты двух нормативных актов под авторством депутата от НУНС Вячеслава Кириленко, которые требуют от правительства добиться возвращения Россией денег украинских вкладчиков Сбербанка бывшего СССР, передают "Экономические Известия".

Первый документ — это проект постановления, которым предлагается задать руководству России вопрос о распределении между государствами обязательств бывшего Сбербанка СССР перед гражданами и возвращении Украине 84,3 млрд. руб. Второй — законопроект о внесении изменений в действующий закон «О госгарантиях восстановления сбережений граждан Украины». Им предполагается установить норму об обязательствах украинской власти решить с Россией вопрос о компенсации вкладчикам.

Авторы документа уверяют, что после его принятия можно будет восстановить социальную справедливость в вопросе возвращения гражданам Украины сбережений в учреждениях Сбербанка, снизить нагрузку на отечественный госбюджет и в перспективе значительно ускорить выполнение установленных законом обязательств Украины перед вкладчиками Сбербанка.

По состоянию на 1 января 1992 г. все средства с корреспондентских счетов учреждений Сбербанка, расположенных на территории Украины, были аккумулированы на корреспондентском счете правления Сбербанка бывшего СССР в Москве в сумме 84,3 млрд. руб., согласно курсу рубля к доллару США ($1 = 0,56 руб.) составляют $150,5 млрд. и не были возвращены вкладчикам.

Денежные вклады, которые являются собственностью граждан Украины, фактически были присвоены финансовым учреждением, которое со времен распада СССР находится в юрисдикции Российской Федерации. В итоге эти средства стали активами РФ. До сих пор вопрос возврата финансовых активов, изъятых у граждан Украины, на межгосударственном уровне не урегулирован.

Руководство нашей страны взяло на себя обязательства обеспечить сохранение и восстановление реальной стоимости сбережений и гарантировало их компенсацию. В частности, в 1996 г. парламент принял закон «О госгарантиях восстановления сбережений граждан», которым было определено, что компенсация производится за счет средств госбюджета Украины. Документом установлена сумма обязательств государства на уровне почти 132 млрд. грн. по состоянию на 1 октября 1996 г., которая подлежит индексации в соответствии с уровнем инфляции. Количество вкладчиков, которым не возвращены деньги, достигает 12,5 млн. человек.

К настоящему времени украинским вкладчикам Сбербанка выплачено только 10,6 млрд. грн. В 2008 г. премьер Юлия Тимошенко распорядилась выдать всем, кому должен бывший Сбербанк СССР, по одной тысяче гривень, которая в народе получила название «Юлина тысяча». Тогда на эти цели было выделено 6,4 млрд. грн. Но уже в 2009 г. выплаты компенсаций отложили на неопределенный срок. В 2010 и 2011 гг. из-за проблем с бюджетом они вообще не осуществлялись, а средства были перенаправлены на обслуживание внешнего и внутреннего долга страны. Предполагается, что в 2012 г. сумма выплат вкладчикам составит 1 млрд. грн. Из них 456 млн. грн. должны получить наследники умерших клиентов Сбербанка.

«Огромные объемы компенсаций невозможно обеспечить только за счет существующих поступлений в госбюджет. Кроме того, такой подход противоречит принципу социальной справедливости, ведь фактически изъятые Россией финансовые активы приходится возвращать украинским налогоплательщикам»,— отмечает автор законопроекта Вячеслав Кириленко. По его словам, ранее парламент уже принял постановление, которым поручил Кабмину поднять вопрос об урегулировании проблемы с российской стороной. Однако это решение так и не было реализовано.

Руководитель Центра прикладных политических исследований «Пента» Владимир Фесенко усматривает в инициативе представителя от оппозиции очередное проявление популизма, который усиливается в связи с приближением парламентских выборов. «Это сугубо предвыборная инициатива, которая должна стать аналогом президентской инициативы о выплате так называемой Витиной тысячи»,— сказал «i» эксперт. Господин Фесенко не видит реальных перспектив утверждения предложенных нормативных актов в парламенте. «Такого рода вопросы решаются не путем принятия постановлений и законов парламента, а путем сложных и тяжелых переговоров с Россией. На самом деле в России многие вкладчики тоже потеряли свои сбережения. Не думаю, что Россия согласится выплачивать эти деньги. Они и своим вкладчикам их не отдают»,— говорит политолог.

С тем, что инициативу Кириленко следует рассматривать не в рамках «закоренелого спора с Россией», а как предвыборный ход, согласен и политолог Виктор Небоженко. Поскольку все, что предлагает оппозиция не принимается большинством, ожидать утверждения ее предложений не приходится. При этом Виктор Небоженко считает, что обсуждать с Россией тему компенсации сбережений вкладчиков Сбербанка возможно. «Россия уже настолько сильна, что любой вопрос всегда связывает с другими. То есть тема вкладов может быть увязана с вопросом о границе в Керченском проливе, о Черноморском флоте или о регулировании санитарного надзора»,— полагает эксперт.

Ксения Лазоренко

Египет выбирает президента

Wed, 23 May 2012 13:31:44 +0000

В Египте стартовали выборы президента. Из 12 кандидатов, среди которых как представители исламистов, так и светские выдвиженцы, избирателям предстоит выбрать первого главу государства после прошлогодней арабской революции, положившей конец 30-летнему правлению Хосни Мубарака, сообщает "КоммерсантЪ-Украина".

В числе фаворитов нынешней гонки эксперты называют экс-главу МИД Египта и бывшего генсека Лиги арабских государств Амра Мусу и экс-премьера Ахмада Шафика. Представители светских сил, оба они пользуется поддержкой на Западе. Конкуренцию им составляют два представителя исламистского лагеря – выдвиженец влиятельного движения «Братья-мусульмане» Мухаммад Мурси и более умеренный Абдель Муним Абуль Футух.

Эксперты считают, что в ходе первого тура, который разбит на два дня, ни один из претендентов не сумеет набрать необходимые для победы голоса. Имя будущего президента Египта станет известно лишь по итогам второго тура выборов, который состоится 16–17 июня.
"Ситуация в Египте может стать абсолютно непредсказуемой"
Эксперты о возможном ужесточении внешнеполитического курса Египта...

Большинство наблюдателей полагают, что независимо от политической ориентации победителя, политика Египта изменится незначительно. Даже в случае победы исламистов Каир вынужден будет сохранять светские обычаи в обществе, иначе это приведет к краху туристической отрасли Египта, что обеспечивает значительную часть доходов бюджета. Смена власти не привела к улучшению экономической ситуации в стране. По итогам прошлого года отток капитала составил $500 млн. Все это приводит к новым массовым акциям народного протеста. Так что будущему главе государства предстоит в первую очередь решать вопросы экономической политики.

По этой же причине не опасаются наблюдатели и разрыва мирного договора с Израилем. Ведь в этом случае Каир потеряет сотни миллионов долларов американской помощи, которые Вашингтон выделяет Египту за мирное соглашение с израильтянами.

Александр Реутов

Выгоды применения новых маркетинговых технологий

Wed, 23 May 2012 13:12:19 +0000

В любом бизнесе привлечение клиентов является весьма важной задачей, ведь деятельность бизнес структур ориентирована именно на сотрудничестве с ними. В этом случае клиенты выступают как на один из основных источников получения прибыли. Поэтому грамотная организация работы с ними обеспечивает успех рекламной кампании, повышает уровень продаж, а значит, и успешность бизнеса.
Другим важным моментом при реализации и ведении различных коммерческих проектов является снижение затрат на организацию, содержание бизнес структуры. Ведь в конечном итоге выигрывает тот, кто умеет экономить и строить рациональные схемы работы. По этой причине в последние годы стали популярными такие решения как мобильный офис, а также использование многоканального телефонного номера. В случае с мобильным офисом издержки на организацию сокращаются за счет отсутствия платы за аренду помещений, оснащения офиса мебелью, оргтехникой и т.д.
А вот номер 8800 позволяет организовать круглосуточную бесплатную «горячую линию» с клиентами и потенциальными покупателями, что с одной стороны, увеличивает охват клиентской аудитории, а с другой стороны, упрочивает действующие связи такого характера. Подобная услуга облегчает, делает более эффективным проведение как региональных, так и федеральных рекламных кампаний; позволяет отслеживать объем поступающих телефонных звонков и анализировать их динамику, а значит, прогнозировать будущее бизнеса, выстраивать оптимальные схемы его ведения.
Справедливость утверждения, что услуга «8800» является эффективным маркетинговым инструментом, доказывает один очевидный факт. На сегодняшний день все более-менее успешные бизнес-структуры активно пользуются этим многоканальным федеральным номером. Бесплатность вызова, возможность в любое время получить исчерпывающую информацию по интересующему вопросу привлекает внимание клиентов. Они испытывают определенное доверие к бизнес-структуре, предоставившей такую услугу. Т.е. фактически телефонные линии такого типа благоприятствуют повышению солидности имиджа компании.
Организация таких линий может производиться разными способами – за счет переадресации вызова, с помощью IP телефонии либо Интернета. Все зависит от технических возможностей оператора, предоставляющего услуги, бюджетных средств бизнес структуры; размаха ее деятельности и амбициозности коммерческих планов. Безусловно, максимальный эффект дает использование нескольких схем организации линий «8800».

IPO Facebook: афёра века?

Wed, 23 May 2012 13:04:29 +0000

На фоне продолжающегося уже второй день падения акций Facebook, IPO этой соцсети становится все более скандальным. У американских регуляторов возникли вопросы к главному организатору размещения, банку Morgan Stanley, а в США уже подают иски против Facebook и биржи Nasdaq, на которой торгуются акции соцсети, передает "КоммерсантЪ-Украина".

Минувшим вечером глава американской Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (FINRA) Рик Кетчум заявил, что в отношении инвестбанка Morgan Stanley может быть начато расследование в связи с его участием в первичном размещении акций Facebook. При этом управление штата Массачусетс по контролю за торговлей ценными бумагами уже направило в банк уведомление о начале своего расследования. Регуляторов заинтересовала неподтвержденная пока информация о том, что в преддверии IPO банк не проинформировал всех покупателей акций о том, что один из его аналитиков сократил прогноз по рекламной выручке Facebook. Сам банк всячески отрицает обвинения в свой адрес, и вчера вечером выпустил заявления о том, что подготовка к IPO соцсети Марка Цукерберга проходила «по обычной для всех остальных IPO схеме, без каких-либо исключений, и соответствует всем требованиям регуляторов».

По мере того, как акции Facebook продолжают падать в цене второй день подряд – вчера котировки закрылись со снижением в 8,9% - до $31 за штуку, недовольство начинают проявлять и инвесторы. В США уже поданы иски как против Facebook, так и биржи Nasdaq, на которой прошло размещение. В суд штата Калифорния подан иск от одного из инвесторов по имени Дэррил Лазар, в котором тот обвиняет Facebook в предоставлении перед IPO заведомо ложной информации о своих операциях. По мнению истца, эта информация привела к тому, что цена на акции Facebook при размещении оказалась завышенной.

В свою очередь житель штата Мэриленд Филип Голдберг подал в суд Манхэттена иск против биржи Nasdaq. Истец обвиняет биржу в том, что из-за технического сбоя при начале торгов акциями Facebook, инвесторы не смогли вовремя исполнить заявки на эти акции. «Исполнение заявок со стороны инвесторов в течение первого дня торгов занимало несколько часов, — считает истец. – Более того, инвесторы, разместившие свои заявки, не могли узнать, выполнены они или нет, поэтому не имели никакого представления о том, удалось ли им купить акции Facebook, или нет». Facebook и Nasdaq пока не комментируют эти судебные иски. Комиссия по ценным бумагам и биржам США пообещала разобраться в том, как происходил первый день торгов акциями Facebook и выяснить, действительно ли на бирже был технический сбой, помешавший инвесторам совершать операции с этими ценными бумагами.

Евгений Хвостик

Регионалы уважат Европейский суд

Wed, 23 May 2012 12:33:40 +0000

Действующая власть всеми силами стремится выполнять требования Европейского суда по правам человека (Евросуда) и даже будет предпринимать реальные шаги для этого. Правда, удастся ли задобрить Запад точечным или косметическим ремонтом украинского законодательства — весьма проблемный вопрос, сообщает "Экономические Известия".

На последнем заседании комитета Верховной Рады по правосудию одним из ключевых вопросов повестки дня была проблема выполнения украинским государством решений Евросуда. В рамках данной дискуссии уже традиционно было упомянуто, что Украина длительное время медлит с выполнением целого ряда требований европейских судей. И это, в свою очередь, уже сейчас оборачивается для государства нешуточными проблемами.

Как следствие, комитет принял решение, в котором не только подробно излагаются национальные проблемы по линии Евросуда, но и описывается ряд конкретных шагов для их преодоления. Особое внимание привлекает пассаж по поводу законопроекта №9127 «О гарантиях государства касательно выполнения судебных решений» — члены комитета обращаются к руководству парламента и лидерам депутатских фракций с просьбой ускорить движение данного документа через Верховную Раду.

История одного этого законопроекта может не только пролить свет на реальную суть заботы нынешней власти о правах украинских граждан, но и вскрыть истинную суть пребывающих ныне у власти людей. В декабре 2010 г. влиятельные провластные юристы начали прилагать подозрительно много усилий для выполнения пилотного решения Евросуда в деле «Юрий Иванов против Украины», вынесенного в конце 2009 г.

В рамках этого решения европейские судьи довели до сведения украинских властей, что в Украине имеется угрожающая системная проблема — государство хронически не выполняет решения собственных судов. Евросуд потребовал, чтобы украинская власть принципиальным образом ликвидировала такое положение дел, не имеющее ничего общего с демократическими и правовыми ценностями западных стран.

В подавляющем большинстве случаев Украина не выполняла решения своих же судов в рамках миллионов социальных споров — когда граждане через суды пытаются выбить из государства положенные им по закону социальные выплаты. Но проблема оказалась не судебно-юридической, а политической. Для ее решения необходимо было предпринять два шага: ликвидировать социальную задолженность перед гражданами и отменить заведомо невыполнимые социальные гарантии.

Для понимания размаха проблемы достаточно назвать одну цифру, которую часто озвучивала правительственный уполномоченный по делам Евросуда, а ныне омбудсмен Валерия Лутковская. «По данным Минсоцполитики, задолженность по социальным выплатам сегодня составляет 130 млрд. грн. В случае, если все эти граждане обратятся в Евросуд, мы заплатим, кроме этих 130 млрд. грн., еще 170 млрд. грн. компенсации»,— подчеркивала госпожа Лутковская в конце 2010 г.

Но уже в январе 2011 г. стало понятно, что регионалы не собираются идти на открытый диалог с обществом. Они не собираются честно признаваться, что государство не способно выполнить социальное законодательство в его нынешнем виде, равно как и погасить актуальную социальную задолженность. Но самое главное — они совершенно не собирались обсуждать с обществом компромисс, т.е. некий компенсационный механизм, который позволил бы гражданам получить их социальные деньги пусть не в полном, но хотя бы в частичном объеме. Хотя именно такого рода компромисс позволил бы нащупать справедливые основания, чтобы привести социальное законодательство в тот вид, которое государство смогло бы потянуть.

С начала 2011 г. регионалы начали действовать в социальной сфере на свое усмотрение и втихаря. В Верховной Раде был зарегистрирован правительственный законопроект №7562 «О гарантиях государства по выполнению решений суда». Именно там, в переходных положениях, был прописан хитрый механизм, позволяющий Кабмину взять социалку под свой полный контроль и оперативно управлять ею в зависимости от политических, экономических, личных и прочих мотивов. Суть данного механизма состояла в том, чтобы изъять из приблизительно двух десятков законов конкретные параметры социальных гарантий. При этом правительство получает безоговорочное право устанавливать эти параметры своими постановлениями. Такой несложный законодательный трюк позволил бы регионалам манипулировать размерами социальных выплат в ручном режиме и в любое удобное для них время.

Документ получил достаточную общественную огласку, чтобы регионалы не рискнули его принять хотя бы в первом чтении — даже вопреки опасности не вписаться в отсрочку Евросуда. Но с сентября 2011 г. регионалы решили действовать нахрапом — продавить нужное им решение проблемы с социальными выплатами. Именно поэтому ушел в мусорку уже дискредитированный законопроект №7562, а на его место пришел практически полностью идентичный ему законопроект №9127. И поскольку в начале 2012 г. Конституционный суд признал социальные намерения власти совершенно конституционными, то проблема с принятием данного документа становится чуть ли не технической.

Из описанного выше становится ясно, на каком месте для регионалов находятся интересы миллионов граждан. Суть происходящего сводится, по всей видимости, к тому, чтобы реальным удовлетворением нескольких требований Евросуда и других европейских органов власти продемонстрировать свою готовность следовать по пути евроинтеграции и демократических стандартов.

Правда, для западных стран вопрос утверждения демократических правил игры, в рамках которых они себя чувствуют как рыба в воде, — это, вероятно, вопрос национальной безопасности. И посему в этом отношении они вряд ли смирятся с попыткой косметического или псевдоремонта в украинском государстве. Как бы не вышло так, что сменить бригаду строителей для них будет гораздо легче и практичнее, чем пытаться сладить с нынешним контингентом.

Андрей Уманец

Япония: шаг к дефолту

Wed, 23 May 2012 12:05:03 +0000

Для японских политиков прозвучал тревожный звонок. Сразу на две ступени — с АА до А+ — международное агентство Fitch Ratings понизило долгосрочный рейтинг дефолта Японии по обязательствам в иностранной валюте, установив негативный прогноз, передают "Экономические Известия".

Рейтинг по обязательствам Японии в национальной валюте также снижен на одну ступень — с А+ до АА — пятого уровня от наивысшего по версии Fitch. Подавая сигнал о снижении доверия к стране, аналитики высказали опасения, что правительство Японии может не справиться с огромным и растущим уровнем государственного долга.

«Понижения и негативные прогнозы отражают рост рисков по кредитному суверенному профилю Японии. Правительственный план бюджетной консолидации Японии выглядит вялотекущим по сравнению с другими странами с высокими доходами, перед которыми стоят бюджетные проблемы. Причем осуществлению этого плана угрожают политические риски»,— приводится в заявлении Fitch комментарий главы подразделения суверенных рейтингов Азиатско-Тихоокеанского региона Эндрю Колкухоуна.

Как отмечают эксперты, японский премьер-министр Йошихико Нода пытается добиться принятия налогового плана на текущей парламентской сессии, которая закончится в июне. Японские власти планируют залатать дыру в национальном бюджете за счет повышения потребительского налога — с 5% до 10%. Однако против принятия непопулярного налогового плана выступают многие политики как из оппозиции, контролирующей верхнюю палату парламента, так и из рядов правящей партии.

Япония отягощена самым высоким показателем госдолга среди стран, рейтингуемых агентством Fitch. Ее обязательства перед инвесторами превышают $12 трлн. К концу текущего года размер госдолга Японии превысит 239% ВВП. Для сравнения, долги самой проблемной европейской страны — Греции — составляют 170% ВВП.

В целом, ситуация пока не выглядит пугающей, так как львиная доля долгов Японии приходится на резидентов страны, которые до настоящего времени демонстрировали поразительную лояльность правительству и всегда охотно соглашались одалживать деньги государству под низкие процентные ставки: текущая доходность по 10-летним правительственным облигациям в Стране восходящего солнца составляет примерно 0,8% годовых. Наличие у Японии $1 трлн. валютных резервов защищает финансовую систему от колебаний на внешних рынках, позволяя восполнить краткосрочный дефицит.

Тем не менее падение рейтинга способно нарушить финансовое благополучие японцев. «Это тревожный звонок для политиков Японии, сообщающий им о медленном прогрессе в фискальной консолидации. В долгосрочной перспективе страна не сможет демонстрировать кредитную беззаботность и фискальную устойчивость»,— комментирует главный экономист токийской инвестиционной компании RBS Securities Japan Юнко Нишиока.

По словам экспертов, после вчерашнего падения рейтинга Японии уже не взять займы под привычные низкие ставки. Планируемое ужесточение налоговых сборов и снижение государственных расходов, по словам экспертов, вряд ли помогут японскому правительству сократить дефицит бюджета, составляющий около 10% ВВП. Из-за возникших на рынке волнений курс иены на вчерашних торгах упал на 0,8%, до 79,98 иены за доллар.

По официальным данным, экономика Японии, оправившаяся после прошлогодних наводнений и цунами, выросла на 1% в первом квартале 2012 г., дав нации надежду на выход из многолетнего периода застоя и дефляции. В связи с этим некоторые аналитики назвали понижение рейтинга страны ошибочным. «Япония — не Греция, и маловероятно, что ее постигнет схожая судьба. Граждане Японии имеют высокий уровень доверия к национальным банкам, а иена является глобальной резервной валютой, которую инвесторы считают тихой гаванью»,— отмечает японский экономист из компании Capital Economics Дэвид Реа.

По данным Fitch, фундаментальная структурная мощь Японии, основывающаяся на самых технологически продвинутых предприятиях и сильных общественных институтах, имеет ахиллесову пяту. Структурной слабостью страны является демография. Хронически низкий уровень рождаемости привел к тому, что каждый четвертый из 128-миллионного населения страны старше 65 лет. Старение населения угрожает экономическому росту и может сделать чересчур дорогой систему социальной безопасности.

Денис Закиянов

Украина ударилась в лизинг

Wed, 23 May 2012 11:38:18 +0000

Лизинговый сектор Украины показал в 2011 г. двукратный рост, в очередной раз обогнав банковскую отрасль. В ближайшие два года участники рынка ожидают превышения результатов докризисных показателей от лизинговой деятельности, однако таким смелым прогнозам может помешать ухудшение экономической ситуации в стране, сообщают "Экономические Известия".

Если сравнить динамику развития секторов финансового рынка Украины в 2005-2011 гг., сложно не заметить, что лизинговые портфели прирастают значительно быстрее кредитных — 1400% роста против 406% в банковском секторе. Но несмотря на то, что лизинговые портфели в Украине прирастают семимильными шагами, заметно опережая темпы роста в Европе (не более 10%), украинский рынок лизинга до сих пор составляет менее 1% от европейского.

«Рост объемов лизинговых услуг зависит от макроэкономических условий, таких как ВВП, уровень процентных ставок по корпоративным кредитам, темпы инфляции, стабильность валютного курса нацвалюты и других. Сегодня макроэкономическая ситуация остается малоблагоприятной для расширения рынка лизинговых услуг»,— комментирует темпы развития рынка президент центра рыночных реформ, экс-министр экономики Украины Владимир Лановой. Основные препятствия для развития рынка, по мнению эксперта, кроются в инфляционных и девальвационных ожиданиях, а также сверхвысоких процентных ставках (на 3-4 п.п. выше, чем год назад). Рост последних происходит из-за дефицита ресурсов кредитно-денежного рынка, спровоцированного Нацбанком, который сейчас проводит централизованную «мобилизацию» ресурсов (в основном через заимствования для финансирования дефицита бюджета).

Но сами участники лизингового рынка смотрят на свое положение оптимистичнее, чем чиновники. «Многие наши проблемы решил новый Налоговый кодекс, и фактически остался только один вопрос, который достаточно сильно сдерживает развитие рынка,— это отсутствие уголовной ответственности за мошенничество»,— рассказывает Марина Масич, генеральный директор Ассоциации лизингодателей Украины.

Решить этот вопрос должен законопроект №10073 «О внесении изменений в Уголовный кодекс Украины (относительно уточнения вопросов уголовной ответственности в сфере финансового лизинга)», который, с подачи ассоциации, был зарегистрирован в парламенте в феврале этого года.

«На рынке кредитования существует прямая ответственность за мошенничество с кредитными ресурсами (например, предоставление заведомо неправдивых данных). На рынке же лизинга нет прямой уголовной ответственности (например, за невозврат объекта лизинга). И выходит так, что при очевидных мошеннических ситуациях по три-четыре года невозможно вернуть имущество, которым все это время должник пользуется и которое изнашивается,— говорит председатель совета директоров Ассоциации лизингодателей Украины Роман Иваненко.— Это лишает нас возможности рационально распределить ресурсы. Поэтому необходимо предусмотреть прямую ответственность отдельной статьей в Уголовном кодексе». По ожиданиям экспертов, внесение изменений в закон будет поставлено на голосование осенью 2012 г.

У рынка есть и другие основания для оптимизма: показатели за 2011 год в два раза лучше предыдущего, доля проблемных кредитов постепенно сокращается (сейчас она составляет уже ниже 20%).

На 2012 г. эксперты прогнозируют рост на уровне 2011 г., то есть на 20%. «Размер рынка лизинга останется на текущем уровне (около 34 млрд. грн.), уменьшится уровень проникновения лизинга в инвестициях в основные средства, но увеличится для приобретения автотранспорта (до 6%). Будет наблюдаться увеличение доли иностранных лизинговых компаний с иностранным капиталом и начало активной работы нескольких банковских лизинговых компаний, а также вырастет спрос на оперативный лизинг транспорта»,— прогнозирует Роман Иваненко.

Правда, как отмечают участники рынка, осуществление этих прогнозов возможно лишь при оптимистическом сценарии развития макроэкономической ситуации в стране. «За один-два года, если не будет экономических коллапсов, мы вернемся к докризисному росту»,— говорит Марина Масич.

Наиболее динамично развивающимся сектором в ближайшие годы будет автолизинг (легковой, грузовой и спецтранспорт), который на сегодня составляет 60% портфеля и однозначно будет расти, особенно учитывая сворачивание автокредитования банками.

Леся Выговская

«Запорожсталь» дрейфует к Ахметову

Wed, 23 May 2012 11:12:42 +0000

«Метинвест» продолжает собирать разрешения от антимонопольных органов ряда стран на приобретение контрольного пакета «Запорожстали». Интеграция меткомбината в группу Рината Ахметова уже началась, хотя ее процесс будет непростым, ввиду присутствия в структуре акционеров «Запорожстали» российского инвестора, передают "Экономические Известия".

В течение последнего полугодия группа «Метинвест» получила разрешения антимонопольных органов Болгарии, Македонии и Сербии на покупку контрольного пакета ОАО «Запорожсталь». Напомним, в прошлом году Metinvest B.V. приобрел 50% в группе «Индустриал», владеющей более 50% акций ОАО «Запорожсталь». Стоимость сделки составила $416 млн.

До 4 августа 2012 г. для группы будет действителен опцион на выкуп оставшихся 50% в группе «Индустриал». К этому сроку «Метинвест» должен получить разрешение и от Антимонопольного комитета Украины (АМКУ).

Как сообщили в пресс-службе «Метинвеста», компания не готова комментировать ход сделки до ее завершения.

«Консолидация «Метинвестом» меткомбината «Запорожсталь» увеличит долю группы на украинском рынке плоского проката до 70% с текущих 45%. В таком случае теоретически АМКУ, ссылаясь на монопольное положение на внутреннем рынке, может не дать разрешения на приобретение контрольного пакета «Запорожстали»,— говорит аналитик ИК Eavex Capital Иван Дзвинка. Однако, по его мнению, более вероятным сценарием будет предоставление такого разрешения с условием выполнения ряда обязательств — по аналогии с тем, как это происходило при консолидации меткомбината ММК им. Ильича в 2010 г.

Аналитик ИК Dragon Capital Александр Макаров отмечает, что по стратегическим соображениям «Метинвест», вероятно, выполнит опцион на покупку второй половины холдинга «Индустриал». «Если этот пакет достанется россиянам, возникнет большой конфликт интересов»,— говорит эксперт.

Группа инвесторов, которых условно называют «россиянами», пришла на запорожский меткомбинат в 2010 г. Тогда один из прежних акционеров «Запорожстали» — Midland Resources Holding — продал свою долю неизвестным российским компаниям. Сделка на сумму $850 млн. происходила с участием ВЭБ. В итоге новые собственники получили около 50% украинского меткомбината.

За другую часть корпоративных прав предприятия сейчас борется «Метинвест». Если группа Рината Ахметова победит, под ее руку перейдет ряд активов помимо «Запорожстали» — часть акций «Запорожкокса», Запорожского железорудного комбината, Запорожского огнеупорного завода, трубных, ломоперерабатывающих и металлоторговых компаний, а также угольные предприятия. Ранее ИК Dragon Capital оценивал общую стоимость бизнеса группы «Индустриал» в $900 млн.

Между тем процесс интеграции «Запорожстали» в группу «Метинвест» уже начался. По словам Александра Макарова, часть сбыта продукции запорожского меткомбината идет через «Метинвест Интернешнл», новые представители топ-менеджмента предприятия — это люди, которые ранее делали карьеру в структурах «Метинвеста».

Аналитик говорит, что основная проблема в интеграции «Запорожстали» в группу Рината Ахметова — присутствие на меткомбинате другого крупного инвестора и необходимость замены части управленческой команды предприятия.

«Этот процесс может быть непростым и потребует договоренностей по разделению управленческих функций. Вряд ли «Метинвест» решится на противостояние и будет относиться к россиянам как к миноритарным акционерам»,— полагает Александр Макаров. В политике сбыта меткомбината, если будет развиваться сценарий партнерской работы россиян и «Метинвеста», особых изменений уже не предвидится. А вот вопрос модернизации в ближайшие годы останется в подвешенном состоянии.

Отраслевые специалисты не раз отмечали, что «Запорожсталь», как одно из наиболее энергоемких предприятий украинской металлургии, нуждается в модернизации, которая оценивается примерно в $2 млрд.

Однако она начнется, скорее всего, только после того как более 90% акций будет сконцентрировано в одних руках. Ведь есть примеры, когда при наличии на одном предприятии двух больших собственников они не инвестировали в развитие ввиду внутренних разногласий».

«Метинвест» попытается исправить эту ситуацию и будет вести переговоры с российскими акционерами о выкупе их доли. Если такая сделка состоится, то процесс консолидации меткомбината в стальной дивизион «Метинвеста» не займет более двух лет.

Виктория Подолянец

Эмитенты выбирают Польшу

Wed, 23 May 2012 10:00:35 +0000

Варшавская фондовая биржа планирует привлечь в 2012 г. до 10 украинских компаний. В условиях волатильности рынков выход на иностранные фондовые площадки эмитенты рассматривают как способ защиты бизнеса от недружественных захватов, сообщают "Экономические Известия".

В нынешнем году на Варшавскую фондовую биржу планируют выйти три-пять украинских компаний. Несмотря на негативную конъюнктуру рынка, листинг на иностранной бирже остается одним из немногих способов привлечения капитала на внешних рынках.

Глава WSE назвал «возможным» IPO пяти компаний из Украины в текущем году, добавив, что с учетом частных размещений на альтернативном рынке NewConnect их может быть десять. «Думаю, что это пик возможностей, если говорить о 2012 г.»,— говорит Людвик Соболевский (на фото), глава Варшавской фондовой биржи. Украинские компании могут привлечь в рамках IPO в Варшаве от нескольких десятков до нескольких сотен миллионов злотых ($1 = PLN3,2), что подтверждает опыт украинцев, уже дебютировавших на польском рынке. Правда, глава WSE, как и другие эксперты, не прогнозирует появления украинцев на бирже раньше этой осени.

Варшавская фондовая биржа в последние годы стала наиболее популярным пристанищем наших компаний на Западе, в основном благодаря географической и ментальной близости, а также лояльности к потенциальным эмитентам. С 2006 г. на WSE вышло 11 украинских компаний, восемь из которых — аграрные. Успехи агарного бизнеса по привлечению капитала эксперты объясняют динамичным ростом этого сегмента в Украине, относительно коротким циклом производства и неплохими результатами прибыльности.

Большинство компаний привлеченные на бирже деньги тратят на увеличение земельного банка. Так, KSG в этом году планирует довести земельный банк до 111 тыс. га преимущественно за счет земель Днепропетровской области. «Астарта» ведет переговоры о покупке 30 тыс. га земли, в ее планах — до 2015 г. довести земельный банк до 400 тыс. га. «Индустриальный молочный союз» хочет нарастить земельный банк в этом году более чем вдвое, до 82,7 тыс. га. Подобные желания — и у «Агротона», который до 2014 г. хочет увеличить банк со 117 тыс. га до 290 тыс. га в Луганской и Харьковской областях.

Латифундистские настроения аграриев объясняются возможным снятием моратория на продажу сельхозземель. Как правило, агрохолдинги арендуют земли на 10-15 лет.

Но несмотря на хорошие результаты котирующихся на WSE эмитентов, новые сельхозкомпании вряд ли смогут привлечь инвестиции. «Возможны трудности с проведением первичного размещения акций новых сельскохозяйственных компаний из Украины»,— говорит Людвик Соболевский, объясняя это «усталостью» ряда институциональных инвесторов от украинских компаний этого сектора.

Российская РТС-ММВБ, ранее заявившая о желании стать лидером по привлечению капитала в странах СНГ, вряд ли сможет составить в текущем году конкуренцию WSE. «Украинские компании заинтересованы в торговых отношениях с Россией, но европейская юрисдикция более близка и понятна нашим предприятиям, чем российская, потому западным площадкам и отдается предпочтение.»,— отмечает Дмитрий Тарабакин, управляющий директор ИК «Драгон Капитал». Кроме того, украинские компании не доверяют судебной системе России.

«Защита инвестора, как и в Украине,— низкая. Кроме того, выход на европейскую биржу украинские компании рассматривают с позиции защиты бизнеса от недружественного захвата. Ведь перед размещением проводится аудит, вычищается баланс, становится более прозрачной структура собственности, что косвенно усложняет возможность захвата предприятия»,— считает Антонина Гапченко, начальник отдела рынков капитала инвестхолдинга Procapital Group.

К слову, прошлогоднее уголовное преследование Константина Жеваго по обвинению в нарушении налогового законодательства никак не сказалось на компании Ferrexpo, котирующейся на LSE. Прошлый год оказался рекордным для компании, ее выручка выросла на 40%. В то же время нынешняя ситуация со стройкомпанией ТММ, акции которой котируются на Франкфуртской фондовой бирже, доказывает, что чувствовать себя в безопасности не может никто.

Регина Дацюк

Нацбанк неправильно подсчитал госдолг

Wed, 23 May 2012 09:50:03 +0000

Согласно данным главы НБУ Сергея Арбузова, обнародованным в ходе встречи с представителями Европейского департамента МВФ, с начала 2012 г. госдолг Украины сократился с 39,9% до 36% от ВВП. Однако, утверждают эксперты, эта информация не соответствует действительности, сообщают "Экономические Известия".

Госдолг Украины действительно сократился в указанных пределах, но в 2011 г. И произошло это за счет более медленного роста долга по сравнению с темпами роста ВВП. «Довольно странный расчет, так как если взять официальную статистику, то уже на начало года госдолг к ВВП был на уровне 36%. За первый квартал темп роста номинального ВВП, вероятно, был немногим выше темпов роста госдолга, однако это могло привести к изменению показателя лишь в десятых долях процентных пунктов»,— отмечает экономист ИГ «АРТ Капитал» Олег Иванец. В то же время следует отметить, что сокращение госдолга по отношению к ВВП произошло при сокращении госрезервов на $5 млрд. за год. Поэтому данное явление нельзя назвать положительным, так как для финансовой стабильности государства важно соотношение госдолга к резервам, а также резервов к импорту. Между тем второй показатель стремительно сокращается.

Если верить официальной информации о размере госдолга на текущий момент на уровне 36% от ВВП, то данный показатель с конца марта снизился незначительно — всего лишь на 0,71%. Это можно объяснить следующим образом: во-первых, Украина в апреле-мае заплатила по ранее выданным кредитам МВФ около $870 млн. Кроме того, вероятно, в апреле-мае произошло некоторое снижение гарантированного государством долга на фоне прекращения гарантирования кредитов под строительство объектов для Евро-2012.

И все же, озвученные господином Арбузовым цифры не дают покоя экспертам. Так, утверждает руководитель аналитического департамента ИГ «ТАСК» Андрей Шевчишин, если опираться на доступные данные за март, то получается, что с начала года абсолютное значение госдолга не сократилось, а выросло — на $1,36 млрд. до $46,47 млрд. «Апрельских данных по госдолгу еще нет, тем не менее внешние займы не анонсировали, а на внутреннем рынке в апреле было привлечено почти 2,7 млрд. грн. и $20,7 млн. А еще в мае привлекли почти 1 млрд. грн.»,— подсчитывает собеседник «і». Правда, на начало мая было запланировано погашение обязательств перед МВФ в размере SDR 423,2 млн. (около $0,64 млрд.).

В результате, предположительно, абсолютное значение долга с начала года по середину марта показало рост. Если же исходить из этого вывода, то сокращение относительного значения госдолга (в % от ВВП) вызвано ростом базы сравнения, т.е. ВВП. «Заложенные в бюджете на текущий год 1,5 трлн. грн. предполагают номинальный рост на 13,9%, чего вполне достаточно для снижения госдолга до 36% от ВВП»,— резюмирует эксперт.

До конца года, сходятся во мнении аналитики, следует ожидать роста относительного показателя госдолга до 37-40% ВВП за счет активных заимствований на внутреннем рынке и выпуска еврооблигаций. И это все на фоне менее динамичного роста номинального ВВП, относительного роста дефицита бюджета и, соответственно, потребности внешнего финансирования. Хотя основной рост, вероятно, придется на внутренний госдолг, что связано с тем, что правительство в последнее время сменило акцент на привлечение ресурсов на внутреннем рынке за счет внедрения индексируемых и валютных ОВГЗ. В то же время внешний и гарантированный государством долг может несколько снизиться на фоне продолжения погашения задолженности перед МВФ. Так, Украине в текущем году еще предстоит заплатить по кредитам фонда около $2,4 млрд. А еще $2 млрд. нужно заплатить российскому «ВТБ Банку» и $0,5 млрд. по еврооблигациям. Итого — $4,9 млрд.

Теоретически $4,9 млрд. можно взять из ЗВР НБУ. Правда, по итогам мая, их размер, вероятно, составит около $31 млрд. из-за платежа МВФ и падения стоимости евро, австралийского доллара, фунта и швейцарского франка к доллару США. В результате останется лишь $26,1 млрд., что уже не будет удовлетворять критериям достаточности ЗВР и будет грозить девальвацией гривни.

Поэтому Украина, скорее всего, будет вести переговоры с ВТБ о реструктуризации или пролонгировании данного кредита. В случае же, если с ВТБ договориться не удастся, ситуация к концу года с ЗВР станет критичной, и НБУ будет вынужден пойти на умеренную девальвацию гривни. Впрочем, если вопрос с кредитом ВТБ будет решен, как ранее заявлял премьер-министр, то в июне-декабре правительству нужно будет погасить лишь около $1,5 млрд. по внешним долгам. Такие деньги Минфин может привлечь уже в мае-июне за счет выпуска еврооблигаций. Кроме того, не стоит исключать, что ближе к концу года, после парламентских выборов, Украина может возобновить сотрудничество с МВФ и таки получить $1,5-2 млрд. для стабилизации платежного баланса.

Руслан Кисляк

Европарламент вынес спор из избы

Wed, 23 May 2012 09:15:27 +0000

Вчера в Европейском парламенте (ЕП) состоялись дебаты по ситуации в Украине. Депутаты ЕП согласовали совместный проект резолюции, исключающий возможность подписания и ратификации соглашения об ассоциации до пересмотра политически мотивированных приговоров и декриминализации политических решений. Объектом критики стала не только украинская власть, но и группа европейских социал-демократов (СД), партнером которой является Партия регионов (ПР). Представители СД пообещали расторгнуть договор о сотрудничестве с ПР, если до конца года не увидят существенного улучшения ситуации с демократией в Украине, сообщает "КоммерсантЪ-Украина".

Срочные дебаты Европарламента стали этапом подготовки резолюции ЕП об Украине. И хотя формально документ посвящен ситуации в стране в целом, никто не скрывает, что причиной его подготовки стали последние события, связанные с экс-премьером Юлией Тимошенко. Перед началом дебатов председательствующий представил депутатам почетных гостей — дочь Юлии Тимошенко Евгению и заместителя главы партии "Батькивщина" Григория Немырю; в это же время депутаты от Европейской народной партии (ЕНП) растянули над столами баннер с надписью "Свободу Юлии". Дождавшись, пока журналисты сделают несколько фото, а Евгения Тимошенко снимет происходящее на мобильный телефон, европейские парламентарии свернули наглядную агитацию и продолжили работу.

Дебаты открыл комиссар ЕС по вопросам расширения и европейской политики соседства Штефан Фюле. Рассказав депутатам ЕП о том, что "политически мотивированное правосудие стало системной проблемой в Украине", господин Фюле в очередной раз заявил, что не видит возможности для развития взаимоотношений с Киевом при сохранении нынешних политических условий. "Мы не сможем подписать соглашение с Украиной, если украинская власть не докажет, что она живет в духе политической ассоциации",— пояснил господин Фюле. Главные условия для возобновления работы — проведение честных парламентских выборов и утверждение Киевом неких решений, "которые позволят исправить последствия выборочного правосудия и не допустить повторения подобного в будущем".

Принципы, высказанные Штефаном Фюле, не вызвали возражений ни у одной из политических групп ЕП. Докладчики от социал-демократов отметили лишь, что Украину не стоит судить слишком строго. "Центральноевропейские страны также испытывали взлеты и падения",— отметил депутат от СД Кристиан Вигенин (Болгария).

Сотрудничество эсдеков с Партией регионов и раньше вызывало беспокойство в других фракциях, но дискуссии по этому поводу не выносились в сессионный зал ЕП. Вчера же социал-демократам впервые пришлось оправдываться по этому поводу в зале. "Действительно, полтора года назад мы подписали меморандум с Партией регионов,— сказал, отвечая на вопрос коллег в ходе дебатов, вице-президент группы СД Либор Ручек (Чехия).— Этот год будет решающим в нашем сотрудничестве. Исходя из развития дела Юлии Тимошенко и по итогам проведения выборов мы увидим, выполняют ли наши партнеры свои обязательства".

Европарламентариям такое объяснение показалось размытым, поэтому представитель альянса либерал-демократов (АЛДЕ) Гербен-Ян Гербранди (Нидерланды) попросил уточнить, готова ли группа СД официально разорвать партнерство с украинской партией власти. "Если мы не увидим изменений (до конца 2012 года), то пересмотрим соглашение. Мы четко сообщили это нашим украинским партнерам",— заверил коллег Кристиан Вигенин.

Даже после такого заявления в зале то и дело возникали перепалки между депутатами от СД и их оппонентами из других фракций. "Мы увидели коллег из ЕНП с плакатом и членов СД, которым должно быть стыдно за все это",— отметил вице-президент АЛДЕ Александр Граф Ламбсдорф (Германия). "Чего мы должны стыдиться? Того, что используем возможности общаться с Азаровым (премьер-министр Николай Азаров)? Или того, что ищем возможность вернуть Украину к демократии? Это вам должно быть стыдно за излишнюю политизацию этого дела (Юлии Тимошенко),— с обидой ответил господин Вигенин.— Мы должны сохранять контакты с ПР именно для того, чтобы вести с ними переговоры по этому чувствительному вопросу".

Либор Ручек в своем докладе предложил приемлемый путь решения проблемы Юлии Тимошенко — с помощью Европейского суда по правам человека (ЕСПЧ). "Украина обещала, и мы должны настаивать, чтобы будущее решение ЕСПЧ было выполнено в полной мере",— заявил депутат. Напомним, защита госпожи Тимошенко сможет обжаловать в ЕСПЧ приговор по газовому делу только после прохождения кассационной инстанции.

Необходимо отметить, что вчера представители ЕП не всегда следовали лишь партийной линии — зачастую большее значение имела страна их избрания. Так, немцы настаивали, что парламентские выборы в Украине являются априори нечестными в случае недопуска к ним осужденных лидеров оппозиции. "Недостаточно лишь отпустить Тимошенко из тюрьмы, она должна быть полностью реабилитирована",— заявила сопредседатель группы "зеленых" Ребекка Хармс (Германия). "Выборы не могут быть честными и свободными, если в них не сможет полноценно участвовать оппозиция",— дополнил ее Элмар Брок (ЕНП, Германия). "Показывать этому режиму желтую карточку уже недостаточно. Пришло время показать ему красную карточку",— подытожил Вернер Шульц (группа "зеленых", Германия).

Поляки, напротив, вне зависимости от фракционной принадлежности пытались смягчить наиболее проблемные моменты резолюции. "Мы должны показать, что дверь в Европу для Украины открыта. Мы не должны наказывать украинских людей за советскую ментальность их сегодняшних лидеров",— убеждал коллег поляк Кристоф Лисек, представляющий критически настроенную по отношению к действующей украинской власти группу ЕНП. А его соотечественника Марека Сивеца (СД) возмутили высказывания нескольких депутатов, упомянувших пример Белоруссии в украинском контексте. "Я согласен, экономическая ситуация в Украине очень плохая, инвесторы жалуются. Но закон о выборах был принят совместно с оппозицией! Так что перед тем, как сравнивать Украину с Белоруссией, давайте подождем выборов",— обратился к коллегам господин Сивец.

Наиболее жестким за два часа дебатов оказалось выступление депутата от Германии Михаэля Галлера (ЕНП). Он обвинил президента Виктора Януковича в том, что тот переводит под контроль "семьи" все финансовые потоки страны, назначая близких людей на должности в ключевых ведомствах. "Сын Януковича Александр идет на шопинг, собирая малые и средние предприятия с помощью налоговой службы",— образно описал свое видение происходящего господин Галлер. Он призвал ЕС обратить внимание на активы близких к Виктору Януковичу людей. "Кипр — хорошее место, чтобы их найти",— отметил депутат.

Симметричным ответом фракции СД стали обвинения в адрес Юлии Тимошенко. "Очевидно, что в нынешней ситуации Тимошенко должна быть освобождена как можно скорее. Но она явно не Жанна д`Арк, она не является совершенно невинной",— заявил Чаба Шандор Табайди (СД, Венгрия).

Закрывая дискуссию, Штефан Фюле попросил депутатов взвешенно подойти к описанию ситуации в Украине. "Ситуация на самом деле не черно-белая, но нам нельзя допускать компромиссов в вопросах соблюдения наших ценностей",— отметил комиссар.

По итогам дебатов представители политических групп согласовали совместный проект резолюции (копией располагает "Ъ"), который будет зарегистрирован в секретариате Европарламента и вынесен на голосование в четверг. Как и предполагал "Ъ", документ содержит множество претензий и требований к украинской власти, однако он менее эмоционален в сравнении с прошлогодними резолюциями. В частности, о президенте Викторе Януковиче и его роли в проблемах взаимоотношений Украины и ЕС в этом документе вовсе не упоминается.

В итоговом проекте осталась рекомендация к тем европейским политикам, которые решат посетить матчи Евро-2012 в частном порядке: "добиваться свидания с политическими задержанными" и не посещать VIP-трибуны, при этом авторы документа подчеркивают, что это не является бойкотом чемпионата.

В результате вчерашних дебатов ужесточились требования ЕП к будущим парламентским выборам в Украине. Проект не только "призывает власть прояснить до начала кампании ситуацию с заключенными, которым вынесен приговор по политически мотивированным делам", но и несколько раз констатирует недопустимость неучастия в выборах осужденных лидеров оппозиции. Одним из первых пунктов резолюции предлагается записать требование изменить Уголовный кодекс таким образом, чтобы это позволило решить существующую проблему.

Но главным положением документа, отсутствовавшим, к слову, в исходных проектах крупнейших фракций ЕП, является список условий для разблокирования подписания и ратификации соглашения об ассоциации. В этот список, помимо привычных, но абстрактных положений об "улучшении ситуации с соблюдением прав человека, верховенства права и демократии", внесены более конкретные требования — "декриминализировать ответственность за политические решения" и "положить конец существующей практике обуздания политической оппозиции".

Сергей Сидоренко

Укрзализныця" получила рейтинг

Wed, 23 May 2012 08:43:23 +0000

"Укрзализныця" получила положительные рейтинги агентств в рамках подготовки к размещению еврооблигаций на рекордную сумму $1 млрд. Вчера международное рейтинговое агентство Fitch Ratings присвоило монополии рейтинг B- с прогнозом "стабильный", а ранее аналогичную оценку с прогнозом "позитивный" дало агентство Standard & Poor`s. Аналитики называют такую оценку весьма высокой, учитывая неэффективность работы железных дорог, передает "КоммерсантЪ-Украина".

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings присвоило госадминистрации железнодорожного транспорта "Укрзализныця" (УЗ) долгосрочные рейтинги в иностранной и национальной валютах на уровне B-, национальный долгосрочный рейтинг BBB+(ukr) и краткосрочный рейтинг в иностранной валюте B. Прогноз по долгосрочным рейтингам — "стабильный". Накануне о присвоении УЗ рейтинга заявили и в агентстве Standard & Poor`s. Монополия получила от S&P долгосрочный кредитный рейтинг В- по обязательствам в иностранной и национальной валютах с прогнозом "позитивный".

По словам исполнительного директора Международного фонда Блейзера Олега Устенко, оценка УЗ оказалась весьма высокой. "Учитывая неэффективность работы "Укрзализныци", это большой успех",— считает он. Рейтинги были присвоены в рамках подготовки шести железных дорог УЗ к размещению еврооблигаций на $1 млрд, андеррайтером выпуска которых уже выбран банк Morgan Stanley (см. "Ъ" от 22 марта). Деньги привлекаются для модернизации инфраструктуры и обновления подвижного состава.

Впрочем, получение рейтинга вовсе не означает скорого размещения монополией евробондов. "Текущая ситуация на рынках капитала неблагоприятна для размещения, а особенно для рисковых активов, к которым относится "Укрзализныця". Сейчас монополия может привлечь средства по ставке порядка 12% годовых, что не может устраивать ее руководство,— пояснил Олег Устенко.— Возможно, УЗ предпочтет подождать до конца года, когда, как ожидается, аппетиты инвесторов возрастут. В таком случае есть надежда на размещение по ставке порядка 10%". Тем более, уточняет эксперт, что "позитивный" прогнозный рейтинг дает надежду ожидать, что уже при следующем пересмотре — ориентировочно в конце года — рейтинг может быть повышен.

В обоих агентствах отметили, что госмонополия может пользоваться поддержкой правительства. Однако в Fitch указывают, что в случае ослабления связей с государством или отсутствия своевременной поддержки от правительства это может привести к понижению рейтинга УЗ. "С целью поддержки своей крупной программы капиталовложений "Укрзализныця" планирует увеличить тарифы на 35% в 2012-2016 годах. Но мы полагаем, что долгосрочная прогнозируемость увеличения тарифов является ограниченной, поскольку в прошлом государство неожиданно замораживало тарифы на грузовые (в 2009-2010 годах) и пассажирские перевозки (в 2010-2011 годах)",— отметили в Fitch.

На ставку еврооблигаций УЗ значительно повлияет и доходность размещения правительственных бумаг. "Все инвесторы ждут выхода украинских суверенных облигаций, чтобы использовать их в качестве ориентира для бумаг отечественных компаний",— говорит аналитик ИК Concorde Capital Виталий Ваврищук. Кроме того, на настроения инвесторов будет влиять тарифная политика государства. "Нынешнее госрегулирование тарифов не дает монополии заработать, а значит, она не может быть привлекательна для кредиторов. Для успешного размещения правительству нужно будет показать, что оно намерено ослабить контроль за тарифами",— уточнил господин Ваврищук.

Елена Синицына, Юрий Панченко

Суровый север

Wed, 23 May 2012 08:19:50 +0000

Совладельцу ПриватБанка Игорю Коломойскому не удалось реализовать планы по созданию крупной скандинавской авиакомпании. Вчера было объявлено о банкротстве принадлежащих ему шведских перевозчиков Skyways Express и City Airline, а месяц назад такое же заявление сделала датская Cimber. Скандинавский рынок мог разочаровать бизнесмена, считают эксперты, но также не исключают, что банкротство может стать способом избавления от лишних долгов, после чего работа перевозчиков может быть возобновлена, сообщает "КоммерсантЪ-Украина".

Шведская авиакомпания Skyways Express AB и ее "дочка" City Airline AB вчера объявили о банкротстве. Мажоритарным акционером авиакомпаний является кипрская Mansvell Enterprises Ltd, 75% которой принадлежит украинскому бизнесмену Игорю Коломойскому. Skyways сообщила на своем сайте, что все рейсы отменены. "Это печальное известие для компании и наших пассажиров. Кроме того, наш персонал рискует потерять работу. Мы сделали все возможное, чтобы компании остались на плаву, но после банкротства Cimber это стало практически невозможным",— приводятся в сообщении слова гендиректора Skyways и City Airline Микаэла Венгдала. 3 мая о банкротстве заявила датская авиакомпания Cimber Sterling, являющаяся главным активом Mansvell.

Причиной банкротства компаний стало решение владельцев не продолжать их финансирование. В Mansvell со ссылкой на представителя компании Александра Пустового вчера сообщили о выполнении всех финансовых обязательств перед Skyways и City Airline. Процедура банкротства была инициирована менеджментом авиакомпаний, уточнил господин Пустовой. В компании напоминают, что приобрели активы ослабленной кризисом 2008-2009 годов Skyways в 2010 году. В 2011 году через Skyways была куплена City Airline, в этом же году инвестор получил долю в датской Cimber, заплатив за последнюю $31 млн (суммы предыдущих сделок неизвестны). Mansvell рассчитывала создать на базе скандинавских компаний крупного регионального перевозчика (см. "Ъ" от 17 июня 2011 года). "Мы взяли на себя покрытие убытков предыдущих лет и обеспечение операционной деятельности авиакомпаний. Менеджмент должен был предоставить план преодоления кризиса в компаниях, сокращения задолженности и повышения эффективности работы",— сообщил Александр Пустовой. По его словам, эффективная программа реструктуризации так и не была предложена. Ранее в Mansvell заявляли, что вложили более 40 млн евро в развитие Cimber.

Skyways создана в 1940 году и была региональным перевозчиком (базовый аэропорт в Стокгольме). По данным Mansvell, ее флот состоит из 10 Fokker-50 и двух Embraer 145. City Airline создана в 2001 году и выполняла рейсы в страны Европы. Базовый аэропорт — Гетеборг. Флот состоит из семи Embraer 135-145 и трех MD 87. Cimber Sterling создана в 1950 году, ее флот на момент банкротства насчитывал 26 самолетов: 9 турбовинтовых ATR, 11 региональных CRJ200 и 6 Boeing 737.

Эксперт Центра политического и экономического анализа Ирина Кава считает, что господина Коломойского мог разочаровать скандинавский рынок. "Было похоже, что за счет перевозчиков бизнесмен совершит экспансию на европейский рынок. Однако рынок оказался достаточно конкурентным, а компании бизнесмена слишком малы, чтобы бороться с крупными перевозчиками",— подчеркивает эксперт. Впрочем, партнер юридической фирмы "Ильяшев и партнеры" Роман Марченко не исключает, что целью банкротства авиакомпаний могло быть желание очистить их от лишних долгов. "После процедуры банкротства компании могут вновь начать свою работу, но уже без обязательств. Господин Коломойский не похож на человека, который может войти в какой-то непонятный проект и через полгода-год выйти из него, потеряв деньги",— говорит господин Марченко.

Что будет с флотом, часть которого находилась в собственности перевозчиков, неизвестно. Александр Пустовой не смог вчера прокомментировать "Ъ" этот вопрос. По данным airfleets.net, часть самолетов авиакомпании арендовали у "Днеправиа", также принадлежащей структурам Игоря Коломойского.

Елена Синицына

Не так ищет: Google заплатит рекордный штраф

Wed, 23 May 2012 08:02:26 +0000

Google рискует заплатить рекордные 3 млрд евро за использование своего доминирующего положения в области интернет-поиска в Европе. В 2008 году Microsoft отделалась штрафом за монополизм в 899 млн евро, а Intel — 1,06 млрд евро, сообщает "КоммерсантЪ-Украина".

Еврокомиссия завершила расследование в отношении Google, которое началось еще в ноябре 2010 года. Тогда жалобы операторов сайтов сравнительного поиска цен по товарам и услугам Foundem, Ciao! от поисковика Bing, купленного Microsoft в 2008 году, и французской интернет-компании 1PlusV приобрели официальный статус расследования. Позднее к ним присоединились еще 13 компаний (среди них Microsoft, TripAdvisor, Opodo, eDreams), обвинивших Google в манипулировании результатами поиска, чтобы продвигать свою рекламу.

По словам комиссара Евросоюза по антимонопольной политике Хоакина Альмунии, Еврокомиссия направила в адрес Google письмо с требованием пересмотреть подходы к размещению рекламы конкурентов в течение нескольких недель.

У Google, контролирующей в Европе около 90% рынка поиска (за исключением России и Чехии, где сильные позиции у местных "Яндекса" и Seznam), два пути — либо пойти на существенные изменения в своей политике по отношению к другим игрокам на интернет-рынке, либо заплатить штраф. Еврокомиссия имеет право штрафовать компании, которые нарушают правила ЕС, на 10% годовой выручки. В случае Google штраф может составить $3,8 млрд, или 2,9 млрд евро по текущему курсу, что станет рекордом. В 2008 году Еврокомиссия оштрафовала Microsoft на 899 млн евро за неисполнение предписания поделиться с конкурентами исходным кодом серверной операционной системы, а в 2009 году штраф в 1,06 млрд евро был наложен на Intel: та предлагала клиентам скидки за отказ от использования продукции конкурирующей AMD. Представитель Google Эл Верни заявил, что компания не согласна с выводами ЕС.

Источник "Ъ" в российской интернет-компании отмечает, что Google все чаще прибегает к неконкурентным действиям, используя свое положение на рынке. К примеру, в этом году в новой, 19-й, версии Chrome компания убрала выбор поисковика по всему миру, напоминает собеседник "Ъ".

Как показывает опыт Еврокомиссии в сфере конкуренции за последние годы, компании адекватно воспринимают решения регулятора, говорит старший юрист юридической компании Art de Lex Ярослав Кулик. "Наиболее громкие споры идут вокруг результатов поисковых запросов,— продолжает он.— Прокурор Техаса даже требовал раскрытия "секретной" формулы, созданной основателем Google Ларри Пейджем и составляющей основной актив интернет-гиганта".

Некоторые компании подавали и частные иски к Google о возмещении убытков. Например, в январе французский суд по иску Bottin Cartographes обязал Google выплатить 500 тыс. евро убытков за неконкурентные действия: поисковый гигант обвинялся в устранении конкурентов путем бесплатного предложения картографического интерфейса Google Maps API, напоминает господин Кулик.

Впрочем, гендиректор компании "Ашманов и партнеры" Игорь Ашманов полагает, что решение Еврокомиссии никак не повлияет на бизнес, поведение и развитие Google. "Несколько лет назад Еврокомиссия так же пыталась давить на Microsoft. Но Microsoft как была монополистом, так и осталась",— констатирует он.

Роман Рожков

Подвижный состав

Wed, 23 May 2012 07:41:43 +0000

"Лугансктепловоз" — крупнейший в Украине производитель тепловозов — спустя всего год вновь меняет гендиректора. Сергей Михеев уступил эту должность западному менеджеру — Павлу Цеснеку, имеющему опыт работы в таких компаниях, как Deloitte, Shell и российской "Вагонмаш". Участники рынка ожидают, что новый менеджер будет более активно сокращать административные издержки предприятия, что повлечет за собой в том числе и сокращение штата, сообщает "КоммерсантЪ-Украина".

Российский "Трансмашхолдинг" назначил нового руководителя своего украинского актива — компании "Лугансктепловоз". Вместо Сергея Михеева, возглавившего компанию чуть более года назад, гендиректором стал Павел Цеснек, сообщили вчера в пресс-службе предприятия. Сергей Михеев перешел на должность исполнительного директора и будет отвечать за работу компании на внешних рынках.

Павел Цеснек получил экономическое образование в Праге. Он руководил отделом аудита в аудиторской компании Deloitte, работал консультантом в нефтегазовой компаний Shell, а также в машиностроительной компании Sandvik. В 2007 году он возглавил машиностроительное предприятие "Сибэлектропривод", а спустя несколько лет руководил российской вагоностроительной компанией "Вагонмаш".

Гендиректор "Трансмашхолдинга" Андрей Андреев называет основной задачей нового гендиректора улучшение экономических показателей предприятия. В минувшем году доходы компании росли — чистый доход "Лугансктепловоза" по итогам прошлого года увеличился на 97,15%, до 1,7 млрд грн. Поэтому эксперты предполагают, что компания сосредоточится на снижении затрат. ""Лугансктепловоз" известен высокими административными расходами и большими затратами на сбыт. С 2009 по 2011 год административные издержки компании удалось снизить с 12% до 7% от выручки. Однако это по-прежнему очень высокий показатель",— говорит старший аналитик ИК "АРТ-Капитал" Алексей Андрейченко. Он приводит в качестве примера данные по другим компаниям железнодорожного машиностроения: на Крюковском вагоностроительном заводе этот показатель составляет 1%, на Стахановском вагоностроительном заводе — 2%, "Днепровагонмаше" — 2%, "Азовобщемаше" — 1%.

Гендиректор российского агентства "Infoline-аналитика" Михаил Бурмистров ожидает, что новый менеджер предпримет решительные действия по сокращению административных издержек. "Меры по снижению затрат нередко сопряжены с оптимизацией работы административного персонала, сокращением дублирования обязанностей, уменьшением затрат на содержание зданий, парка автомобилей и т. д. Это как раз то, что необходимо "Лугансктепловозу" — компания нуждается в средствах на обновление основных фондов предприятия",— говорит Алексей Андрейченко. К примеру, по его словам, общий износ металлообрабатывающего оборудования на "Лугансктепловозе" составляет 95%, а доля оборудования возрастом более 10 лет — 92%.

Андрей Леденев

Сергея Максимова направили в суд

Wed, 23 May 2012 07:20:24 +0000

Акционер ВиЭйБи Банка Сергей Максимов обвиняется в присвоении и растрате средств учреждения в размере "десятков миллионов гривен" — Генпрокуратура уже направила в суд обвинительное заключение по уголовному делу в отношении него. В случае признания вины ему грозит до 12 лет тюрьмы и конфискация имущества. Однако юристы сомневаются в том, что банку удастся вернуть свои средства, сообщает "КоммерсантЪ-Украина".

Вчера Генеральная прокуратура сообщила об окончании расследования и направлении в Шевченковский районный суд Киева обвинительного заключения по уголовному делу в отношении экс-руководителя одного из столичных ОАО по обвинению в совершении преступления, предусмотренного ч. 5 ст. 191 УК. Источник "Ъ" в Генпрокуратуре сообщил, что речь идет об акционере, экс-главе набсовета ВиЭйБи Банка Сергее Максимове. В прошлом году банк обвинил господина Максимова в том, что он, используя служебное положение, вывел из учреждения в 2005-2009 годах более 1 млрд грн в виде кредитов подконтрольным ему 14 предприятиям, которые перечислили средства на счета других его компаний (см. "Ъ" от 4 октября 2011 года). Господин Максимов не признавал свою вину. В своем иске к газете "Коммерсантъ" он заявлял, что занимал должность главы набсовета ВиЭйБи Банка, но не входил в состав кредитного комитета. Кроме того, он не был основателем или учредителем компаний, которые получили займы у банка, а также не входил в их органы управления, надзора или контроля.

Генпрокуратура установила, что обвиняемый обеспечил в 2008 году выдачу кредитов подконтрольным ему предприятиям на "десятки миллионов гривен". При этом обвиняемый завладел и осуществил финансовые операции более чем с 7 млн грн. "Досудебное следствие полностью закончено, это последний эпизод в уголовном деле. В одном из первых эпизодов в феврале речь шла о выводе средств на сумму минимум 40 млн грн",— уточнил источник "Ъ". Учитывая намерения обвиняемого уклониться от досудебного следствия и покинуть Украину, используя наличие гражданства других стран, суд принял решение взять его под стражу. За совершенное преступление ему грозит лишение свободы от 7 до 12 лет с лишением права занимать определенные должности или заниматься определенной деятельностью на срок до трех лет с конфискацией имущества. Сейчас Сергей Максимов напрямую владеет 4,24% ВиЭйБи Банка и 6,15% — опосредованно.

В ВиЭйБи Банке вчера вечером не успели прокомментировать решение Генпрокуратуры. Экс-председатель правления учреждения — Петр Барон — сообщил "Ъ", что ничего не знает об этом деле.

До сих пор уголовные дела расследовались чаще всего в отношении банкиров, причастных только к проблемным банкам. В 2009 году был объявлен в международный розыск экс-глава правления банка "Надра" Игорь Гиленко и взят под стражу глава набсовета Захидинкомбанка Василий Гаврилишин. В 2010 году был арестован бывший временный администратор Родовид Банка Сергей Щербина, а в 2011-м — бывший совладелец банка "Киев" Николай Марченко и владелец банков "Европейский", "Национальный стандарт" и "Владимирский" Павел Борулько.

Даже если вина Сергея Максимова будет доказана, вернуть потерянные средства в банк будет практически невозможно. "Если суд признает его виновным, то возможен арест его имущества. Но если у него не будет доступных активов, то шанс вернуть эти средства сведется к нулю. Также очень тяжело будет вернуть деньги, если они выведены на зарубежные структуры",— уверен советник юрфирмы "Василь Кисиль и партнеры" Иван Юрченко. Если же компании, получившие эти средства в качестве кредитов, перенаправили их третьим лицам, то решение об их законности будут приниматься в каждом отдельном случае индивидуально. "Эти сделки будут легитимными до тех пор, пока суд не признает их нелегитимными",— отмечает господин Юрченко.

Елена Губарь

Депутаты пошли по направлениям бюджетной политики на 2013 год

Wed, 23 May 2012 07:02:15 +0000

Верховная рада вчера приняла откорректированные основные направления бюджетной политики на 2013 год. Фактически это был последний год, когда мнение депутатов было значимым в бюджетном процессе,— со следующего года документ будет разрабатываться и приниматься на основании предложений президента. Депутаты расширили перечень приоритетных направлений на следующий год, обязав Кабмин при разработке бюджета обеспечить модернизацию и привлечение инвестиций в ЖКХ, установить экономически обоснованные тарифы и усовершенствовать механизмы поддержки угольных предприятий, передает "КоммерсантЪ-Украина".

Вчера 240 депутатов проголосовали за постановление N10363-д "Об основных направлениях бюджетной политики на 2013 год", на основе которого правительство будет разрабатывать бюджет. "Мы проводили консультации, спорили с Минфином и в результате то, что принято,— компромиссный вариант между позициями правительства и бюджетного комитета",— говорит "Ъ" глава комитета Валерий Баранов (Народная партия). Направления бюджетной политики мало отличаются от изложенных в первоначальной версии.

Депутаты потребовали от правительства активно управлять госдолгом, ликвидностью единого казначейского счета и валютных средств госбюджета, установить обоснованные нормативы выплат потребителям социальных услуг и льгот, а также пересмотреть порядок назначений и выплаты стипендий "для усиления мотивации к успешному обучению". Появился и ряд новых заданий, которые Кабмину необходимо включить в бюджет-2013. Вузам обещают статус небюджетных учреждений для большей финансовой самостоятельности — госсредства будут поступать только на оплату госзаказа. Кроме того, необходимо сформировать госзаказ на подготовку специалистов на основе потребностей рынка труда и усовершенствовать механизм управления научной деятельностью.

Предложено усовершенствовать налоговую систему и взаимоотношения центральной казны с местными бюджетами. Многие новые нормы, инициированные депутатами, касаются именно налогового поля: усиления контроля над правомерностью получения налоговых льгот, уплатой акцизного налога и взысканием налогового долга. Налог на недвижимость все же будет внедрен, хоть и с опозданием. "Будем вносить изменения, потому что принятые нормы никуда не годятся. Поступления в 180 млн грн, которые налог может дать, это капля в море",— отмечает господин Баранов. По его словам, часть налога на прибыль должны будут оставлять на местах, но для этого необходимо предусмотреть компенсаторы для госбюджета (пока их в документе нет).

Появился и совершенно новый раздел, состоящий из 11 пунктов, решение которых необходимо для составления закона "О госбюджете на 2013 год". Депутаты хотят, чтобы в следующем году были установлены экономически обоснованные тарифы на услуги ЖКХ, а также привлечены инвестиций в ЖКХ и дорожное хозяйство. Депутаты требуют продажи объектов госсобственности, не пользующейся спросом у инвесторов, по упрощенной схеме, ликвидации задолженности перед сотрудниками госпредприятий-банкротов, а также усовершенствования процедуры поддержки угле- и торфодобывающих предприятий. "Не все принятые нормы я разделяю,— отмечает первый замглавы бюджетного комитета Владислав Лукьянов.— Тарифы на ЖКХ должны быть не только экономически, но и социально обоснованы. Однако в целом депутатский корпус выразил то, что хочет видеть в бюджете".

Это последний год, когда депутаты имеют право значительно корректировать бюджетную декларацию. Уже с 2013 года, согласно принятым изменениям в Бюджетный кодекс, Минфин будет разрабатывать бюджетную декларацию на основании ежегодного послания президента парламенту. "Что-то изменить в рамках этого уже не получится, то есть власть обещала децентрализацию, а сделала централизацию госфинансов",— возмущен член бюджетного комитета Ярослав Джоджик ("Наша Украина—Народная самооборона"). Сейчас предложения оппозиции хоть и заслушиваются на комитете, но поддержки не находят, так, в частности, произошло, с введением пропорции распределения субвенций и капитальных расходов.

Наталья Непряхина

Еврозона строгого режима

Wed, 23 May 2012 06:43:42 +0000

Ухудшение экономической ситуации в Европе не оставило иллюзий относительно неизбежности рецессии в еврозоне. Ослабнет экономический рост и в Китае. Усугубление проблем в странах—ключевых торговых партнерах Украины делает менее вероятным ускорение роста национальной экономики во II полугодии. Поддержать украинскую экономику может рост экспорта в Россию, передает "КоммерсантЪ-Украина".

Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) вновь ухудшила свои ожидания развития еврозоны. Если в марте эксперты ОЭСТ допускали возвращение экономического роста в зоне евро уже в текущем году (на уровне 0,2%), то теперь региону прогнозируют дальнейшую рецессию, хотя также на уровне статистической погрешности,— падение на 0,1%. Ухудшен прогноз и на 2013 год — вместо роста в 1,4% ожидается 0,9%.

Этот пересмотр прогнозов вызвали отрицательные новости из Испании и Италии, где ожидается более глубокая рецессия. Согласно обновленным прогнозам, итальянская экономика упадет в текущем году на 1,7%, в следующем — на 0,4%, а испанская — на 1,6% и 0,8% соответственно. В то же время эксперты ОЭСР сохранили прогнозы для ключевой экономики еврозоны: ВВП Германии в 2012 году вырастет на 1%, в следующем — на 1,9%. Сразу за ней — Франция: темпы роста в текущем году составят 0,6%, после чего ускорятся до 1,2% в следующем. В ОЭСР предупреждают, что "спираль долгового кризиса" Европы по-прежнему является серьезной угрозой стабильности мировой экономики. "Увеличивается риск порочного круга, который сформирован высоким и все растущим суверенным долгом, слабостью банковских систем, чрезмерной бюджетной консолидацией и замедлением роста",— отмечает главный экономист ОЭСР Пьер Карло Падоан.

Несмотря на проблемы в еврозоне, ОЭСР оставил без изменения общий прогноз роста ВВП в 34 ведущих экономиках мира. Это связано с улучшением оценок для экономики США с 2% до 2,4% (в 2013 году — 2,6%). Рост экономики в ближайшие два года ожидается и в Японии — на 2% и 1,5% соответственно. Помимо еврозоны, ухудшен прогноз лишь для Китая — с 8,5% до 8,2% в 2012 году, с ускорением до 9,3% в следующем.

Ухудшение перспектив для экономики — отрицательная новость для Украины. "Опыт прошлого кризиса показал уязвимость украинской экономики к развитию ситуации в еврозоне, что проявляется с небольшим лагом. Поэтому мы ожидали замедления уже по итогам I квартала 2012 года. В последующих месяцах мы ожидаем, что внешний спрос будет оставаться довольно умеренным",— говорит старший региональный экономист Европейского банка реконструкции и развития по странам Восточной Европы и Кавказа Александр Пивоварский. В текущем году банк ожидает замедление роста ВВП Украины до 2,5%. "Однако риски остаются повышенными, а поэтому потенциал дальнейшего замедления довольно высокий",— уточнил банкир.

Ситуацию усугубляет тот факт, что вместе с еврозоной ухудшение прогнозируется и в Китае, который в минувшие годы стал важным рынком для Украины. "Безусловно, это увеличивает риски, однако о пересмотре прогноза украинской экономики лучше говорить ближе к середине лета, когда будет ясен эффект от проведения Евро-2012 и можно будет оценить перспективы нового урожая",— отмечает экономист ИК "Тройка Диалог Украина" Ирина Пионтковская. Увеличение экспорта в России также поддержит украинскую экономику, в которой ожидается ускорение темпов экономического развития с 4,3% до 4,5%.

Юрий Панченко